昨夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士透露，美国(guó)总统拜(bài)登和众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)接近就美国债务上限达成(chéng)协议，双方在(zài)可(kě)自(zì)由支配开支方面的分歧(qí)仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名了(le)解谈判情况的人士称(chēng)，最终可(kě)能达成的不会(huì)是一(yī)份长达数百页、可能(néng)需要立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投(tóu)票的法案，而是一份包含几个(gè)关键数字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称，预计谈判(pàn)代(dài)表将敲定可自由支配(pèi)开(kāi)支的最高限额，包括军费开(kāi)支(zhī)，但让议员们在未来(lái)几个月通过正常的拨款程序(xù)敲定住房和教育等(děng)类别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些议员表示不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来首次面对面会议不(bù)太可(kě)能采取(qǔ)新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价(jià)格反(fǎn)映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估(gū)。美国加(jiā)息(xī)阻碍了(le)油价进(jìn)一(yī)步(bù)上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期(qī)货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联储会在6月(yuè)或(huò)7月的某次会议(yì)上再度(dù)加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息(xī)的可(kě)能性已超过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉(diào)期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金(jīn)利(lì)率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表市场认为接下来(lái)两次会议中美(měi)联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消化(huà)了约14个基点的加(jiā)息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的(de)概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步(bù)三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收(shōu)跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最(zuì)好的英伟(wěi)达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于(yú)380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿美元市(shì)值大(dà)关一步之遥，有望成为(wèi)全球第九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当(dāng)于两(liǎng)个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美(měi)股史上最(zuì)大单(dān)日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各自(zì)的(de)市值都(dōu)高。

　　最新的财报数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的65亿(yì)美元(yuán)；调(diào)整后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心业务(wù)营(yíng)收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于(yú)市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计第二(èr)财季(jì)营(yíng)收将达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一(yī)极度积极的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮(cháo)中获(huò)得的(de)利益远超人们(men)预(yù)期(qī)。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智(zhì)能(néng)计(jì)算(suàn)任务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层(céng)硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运行机器(qì)学(xué)习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年(nián)以(yǐ)来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘(pán)中明显下滑并创下近半(bàn)年或半(bàn)年多以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持(chí)续重挫(cuò)，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品在(zài)经历(lì)短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有(yǒu)期货(huò)投研中心黑色高级研究(jiū)员黄科(kē)在接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记者采访时(shí)表示(shì)，近期黑色系品种(zhǒng)大幅(fú)下跌(diē)是(shì)宏观(guān)和产业共振(zhèn)带来的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观层(céng)面(miàn)，目前美国两党对于政府债务上限问(wèn)题(tí)仍没有达成(chéng)一致，随(suí)着截止日(rì)期临近，市(shì)场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继(jì)续加(jiā)息的可(kě)能(néng)性，当前(qián)美联储6月加息概率上升(shēng)到(dào)40％附近，近期美元(yuán)指数走强(qiáng)对于大宗商(shāng)品价格普遍形(xíng)成(chéng)一(yī)定(dìng)压(yā)力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和(hé)固定资产投资等经济数据略低于市场(chǎng)，市场(chǎng)担(dān)心经济复苏的后(hòu)劲不足(zú)，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也(yě)并无利多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场表现来(lái)看，虽(suī)然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的大(dà)幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的(de)减产动力。在行业利润尚(shàng)存、部(bù)分钢厂复(fù)产(chǎn)的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期以及原料(liào)成本持(chí)续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人近(jìn)淡季，在需求(qiú)乏(fá)力的情况下，钢(gāng)材价格不断下探(tàn)寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑色产(chǎn)业(yè)研究(jiū)主管翟贺攀对记者表示(shì)，自今年3月中(zhōng)旬(xún)以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前(qián)预(yù)期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶(jiē)段(duàn)性(xìng)错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进(jìn)口(kǒu)规模又出现(xiàn)明显增(zēng)长，同时预期中的(de)下半年的粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策(cè)也进一步压低了钢铁(tiě)原燃(rán)料(liào)价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据统计(jì)，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计(jì)，1-4月份我国(guó)进(jìn)口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续(xù)弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材(cái)市场(chǎng)面(miàn)临的问题来看(kà乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人n)，方正中期期(qī)货研(yán)究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉(sù)记者，主要有以下三个方面(miàn)的问题(tí)：一是(shì)高炉减产(chǎn)不充(chōng)分(fēn)；二(èr)是外需可能会大幅(fú)下滑；三是国内政(zhèng)策刺激(jī)还(hái)比(bǐ)较(jiào)有限，当前(qián)内需(xū)虽然未(wèi)见好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格(gé)底部是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二(èr)季度以来国内政策利多(duō)有(yǒu)限(xiàn)，导致“买预期”交易(yì)未能如期出现，但国内市场利空在价格(gé)中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空(kōng)可(kě)能来自海外(wài)，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明显增(zēng)加，产量(liàng)也面(miàn)临继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份的政策不及预期后(hòu)，国内下一(yī)个相(xiāng)对重要的政策时点(diǎn)可能在7月的半年度(dù)经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格(gé)底部的(de)确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主流(liú)矿发货均(jūn)出现(xiàn)下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤进口通关及(jí)铁(tiě)矿石非澳巴发(fā)货(huò)已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下降并不(bù)明显，负(fù)反(fǎn)馈(kuì)还在持续，价格(gé)还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品种止跌需(xū)要具备(bèi)两个条件(jiàn)：一是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢(gāng)价形成(chéng)一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对(duì)于后期供需平衡的(de)预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力(lì)煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策(cè)尚(shàng)未执行(xíng)，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难(nán)返的市(shì)场(chǎng)供(gōng)需格局，与成(chéng)本(běn)塌(tā)陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价(jià)格(gé)大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者，螺纹(wén)钢现货(huò)目前回归2020年(nián)疫(yì)情(qíng)初期的价格区间有利于行业供需加快调整，且目(mù)前(qián)距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢材社会(huì)库(kù)存较近年同期偏(piān)低、6月份之后来自政(zhèng)策面(miàn)和市场(chǎng)力量(liàng)的供应压减(jiǎn)速度(dù)加(jiā)快(kuài)、稳经济政策效(xiào)果或将在下(xià)半年显现、国际(jì)局势缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢材出(chū)口再上台(tái)阶等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之(zhī)前(qián)的(de)偏(piān)高水平，但(dàn)中期反弹依然有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶段(duàn)反弹(dàn)。

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