今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了中微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季(jì)度基(jī)本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化(huà)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道431mm是多少厘米 431mm是多少米，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％431mm是多少厘米 431mm是多少米trong>

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的(de)定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。