金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗zōng)榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出(chū)生产物资(zī)通酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗胀(zhàng)压力进(jìn)一步(bù)趋(qū)缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续(xù)还需(xū)关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国(guó)经济数据疲软增加美联(lián)储政策(cè)转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危(wēi)机(jī)引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美(měi)债(zhài)走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议(yì)。

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