投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智(zhì)能(néng)主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度突(tū)破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规(guī)模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的(de)业(yè)绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内(nèi)的众多美股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基(jī)本子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交(jiāo)热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表(biǎo)的算(suàn子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思)力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业(yè)绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的(de)价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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