30年“不败”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心(xīn)退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继续(xù)不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后(hòu)，市场持(chí)续回落，上(shàng)证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金却是(shì)逆势抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价(jià)转债(zhài)市(shì)场

　　30年(nián)没有过的可转债退(tuì)市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被打破(pò)，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要退(tuì)市，打(dǎ)破(pò)了30年来的可转债没有(yǒu)出现(xiàn)正股和转债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退市(shì)，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历(lì)史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去(qù)的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价(jià)格跌(diē)破100元(yuán)的低价转债，而一年(nián)前(qián)市场(chǎng)还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度(dù)没(méi)有转债(zhài)价(jià)格低于(yú)100元。如今是多(duō)只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期(qī)波动剧烈(liè)

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等(děng)金(jīn)融股带(dài)动(dòng)之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近日(rì)策(cè)略点评表示(shì)，4月(yuè)新(xīn)增社融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季(jì)度冲量明显+票据(jù)利率下行(xíng)，数据走弱(ruò)在(zài)方(fāng)向上不超(chāo)预期(qī)，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现，居民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱(ruò)，单(dān)月新增(zēng)创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾(shí)级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏(sū)成(chéng)色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢(huī)复(fù)和(hé)扩大需求”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金(jīn)近日也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)续来看(kàn)市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧(rèn)性与东盟相对(duì)强(qiáng)劲的(de)需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需(xū)同样在(zài)修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月(yuè)政(zhèng)治局会议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏(sū)下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而(ér)非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然(rán)存(cún)在区(qū)域银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难更(gèng)紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部(bù)的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在(zài)内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护(hù)延续、外资(zī)流出压力不大(dà)下市场无大(dà)风险，震荡修复延(yán)续。

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