“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即(jí)使考虑(lǜ)去年的(de)低(dī)基(jī)数，4月的出(chū)口(kǒu)增速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明(míng)对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国(guó)家成为主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经(jīng)济体整体偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家在中国出口的份(fèneach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)额约为36.0％超(chāo)过美欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如果(guǒ)今年“一带一(yī)路(lù)”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么(me)在增(zēng)量上就可(kě)能对冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的(de)数据再次验(yàn)证(zhèng)，当(dāng)前(qián)观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不(bù)看(kàn)韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩国(guó)、越南(nán)出口(kǒu)通(tōng)胀作为(wèi)传(chuán)统(tǒng)观(guān)察(chá)中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口结构向“一(yī)带一路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运(yùn)输占比和增速快(kuài)速上升，导致港口数据与实际出口增速持续偏离，另一方(fāng)面(miàn)，以往韩国(guó)、越南出口(kǒu)增速与中国出口基本保持统一趋势(shì)，但(dàn)由于(yú)产品结构差(chà)异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离(lí)。出口结构性变化(huà)背景下，传统(tǒng)观察框架(jià)适用性减弱，信息(xī)的噪(zào)音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图的(de)突破(pò)口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之外，4月(yuè)对俄出口的(de)高(gāo)增反(fǎn)映“一(yī)带一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出(chū)口增速暂时回落，不过整体来(lái)看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构(gòu)继续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽车及机(jī)电出口金额维持强势，增速(sù)较3月(yuè)进一(yī)步(bù)加快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉(lā)动(dòng)仍明显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和(hé)”。从散点(diǎn)图(tú)看，量价齐(qí)升的汽车出(chū)口反映海外车市(shì)较高景气度(dù)与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支(zhī)撑出口，而受(each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数shòu)全球半导体周(zhōu)期(qī)影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与(yǔ)价格均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口(kǒu)最(zuì)大的(de)变数(shù)：“一带一路”的(de)空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一(yī)路(lù)”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来(lái)越重要的作用，那么如(rú)何去(qù)评估这(zhè)一空间(jiān)有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的韧性(xìng)可能主要(yào)来自于存量的竞争——我们(men)认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的(de)进口(kǒu)份额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带(dài)一路(lù)”沿线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口情景来(lái)对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的年均下(xià)跌份额，假设(shè)2023年10国对(duì)美欧(ōu)日韩减少的(de)进口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年(nián)拉动中(zhōng)国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估(gū)算“一带一(yī)路(lù)”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我(wǒ)国全(quán)年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济(jì)体出口增(zēng)速(sù)预测(cè)，思路为在中国加入世(shì)界贸(mào)易组织后、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入衰退或(huò)是经济增(zēng)速(sù)大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意义(yì)的三年，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为(wèi)参(cān)考。我们对于2023年的(de)基准(zhǔn)假设为美欧有可能(néng)在(zài)下半年陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全(quán)球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我国(guó)出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动我(wǒ)国出(chū)口增(zēng)速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要(yào)来(lái)自于两个方面：数据口径差(chà)异(yì)和(hé)欧美经(jīng)济体的“韧(rèn)性”。数(shù)据(jù)方面，各国自中国进口的数据和中(zhōng)国(guó)向各国(guó)出口(kǒu)的(de)数据(jù)存在差异（无论是(shì)绝(jué)对量还是(shì)增速），有时这(zhè)一差(chà)异还较大，一般而言中国出口端的(de)增(zēng)速会更高，这意(yì)味(wèi)着我们(men)基(jī)于“一带一(yī)路”国家进口(kǒu)数据的测算是低(dī)估(gū)的；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的(de)时点(diǎn)存(cún)在较大(dà)的(de)不确定性，可(kě)能在今(jīn)年下(xià)半年、也可能(néng)在明年，若(ruò)后者出现，那么(me)2023年发达经济体对于中国出口的拖累(lèi)可能没(méi)有(yǒu)那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其(qí)他新兴经(jīng)济体经济增长不及(jí)预期，对(duì)外(wài)需拉动不足。疫(yì)情二(èr)次冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧美经济(jì)韧性超(chāo)预期，对于中国出口的(de)拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数