为了(le)让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于两方(fāng)交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜)价。

　　根据监管披露的信息(xī叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股价(jià)，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还(hái)款等事(shì)项，不(bù)参与、不知叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代(dài)持资(zī)金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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