双修是指什么意思，双修是怎么进行的trong>财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、双修是指什么意思，双修是怎么进行的投资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估(gū)利(lì)率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1双修是指什么意思，双修是怎么进行的999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境(jìng)下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避(bì)免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的(de)利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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