在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大(dà)涨大跌走势(shì)，激起(qǐ)了基民的(de)热(rè)烈讨论(lùn)，“这个日经(jīng)正经不？”“还要(yào)有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到(dào)底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前(qián)折(zhé)溢(yì)价(jià)率已经大幅回落(luò)。与此同时(shí)，科创50、创业板指继(jì)续受(shòu)到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但(dàn)部分(fēn)机构(gòu)看好传(chuán)媒、顺(shùn)周期板块的(de)长期(qī)配(pèi)置(zhì)价值。

　　提示高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募(mù)旗下(xià)的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格(gé)波动(dòng)较(jiào)大(dà)。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关(guān)注(zhù)二级市场交(jiāo)易价格溢价风(fēng)险(xiǎn)，如(rú)果盲目投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两(liǎng)只产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以内，投资者的追捧热情(qíng)在(zài)风险提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正(zhèng)在回归(guī)理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规(guī)模仅(jǐn)有1个(gè)亿(yì)左右，流通(tōng)盘偏小，昨日(rì)净(jìng)流(liú)入资金(jīn)都不到2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全市(shì)场看，目(mù)前跟踪(zōng)日经(jīng)指数的(de)产品共有4只，总规(guī)模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数(shù)收益率（经汇(huì)率(lǜ)调整后(hòu)），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不够(gòu)大，短(duǎn)期内受(shòu)到资金的净买入，产生了供不应求的(de)情(qíng)况，就会推高二级市场价(jià)格，让价(jià)格走(zǒu)在指数涨幅的前面(miàn)，这个(gè)情况(kuàng)就会(huì)产(chǎn)生(shēng)基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的(de)底(dǐ)层(céng)资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢(yì)价，也就(jiù)意味着当前的价格(gé)超出(chū)了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指(zhǐ)数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅(fú)的(de)状态，也就是会逐(zhú)渐(jiàn)消(xiāo)除溢(yì)价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会产生二级市场价(jià)格的下跌(diē)，因(yīn)此，建(jiàn)议投资者(zhě)不要盲目买(mǎi)入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本(běn)股(gǔ)市表现看，今年年初以(yǐ)来(lái)日本股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日(rì)经225指数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日本股(gǔ)市上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联储加(jiā)息(xī)预(yù)期下降和(hé)日央(yāng)行(xíng)紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本(běn)市场；二(èr)是随着(zhe)疫后经济活动复苏和去年日元持续(xù)贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表现良好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交易所提出将改革公(gōng)司治理监督(dū)机(jī)制。在这一改(gǎi)革下，预计部分(fēn)低估值企业(yè)可(kě)能采取股票回购等方式(shì)提振股价，截至本(běn)周(zhōu)，已有价(jià)值3900万亿日元(yuán)的股票被(bèi)宣布回购；四是近(jìn)期部分利好消息(xī)带动市(shì)场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特赴(fù)日考察并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市(shì)场(chǎng)对(duì)日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快(kuài)上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示投资(zī)者，海(hǎi)外投资(zī)可能会(huì)涉及(jí)相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不高等问题，建议(yì)投资者(zhě)在自己能力圈内(nèi)投资(zī)，避免盲目追高(gāo)带来(lái)的风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指继(jì)续受青睐家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好>

　　创业板ETF净流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿(yì)份，按照区间成交(jiāo)均价测算，净(jìng)流(liú)入资(zī)金微增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金净(jìng)流入方向来看(kàn)，资金(jīn)净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前(qián)列(liè)。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等(děng)净流(liú)入(rù)资金居前，都超过(guò)了2亿元资金体量。另外(wài)，触(chù)底反弹的医(yī)药(yào)ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也(yě)同样吸(xī)引资(zī)金关注，净流(liú)入资金相对(duì)居前。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以来净流入资金最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿(yì)元，都位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年(nián)景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医(yī)疗(liáo)、恒生互联网等，也都(dōu)受到(dào)资金的追逐，净流入资(zī)金都在50亿元体(tǐ)量(liàng)及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数与(yǔ)量(liàng)化投(tóu)资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数的回(huí)调，当前估值已来到30倍(bèi)的(de)历史低位(wèi)区间，且一季报显(xiǎn)示成分股(gǔ)净(jìng)利(lì)润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注(zhù)板(bǎn)块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会(huì)议提出“要(yào)夯实科(kē)技(jì)自立自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能。要(yào)巩固和扩(kuò)大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建设和配套电(diàn)网改造。要重视通(tōng)用人工智能(néng)发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重(zhòng)视防范风险”，这宣(xuān)示着国(guó)内经济发展动能要加快转变，新能源及人工智(zhì)能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业(yè)板持(chí)续受益于政策红利(lì)，该机构建议关(guān)注(zhù)创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋(dài)为(wèi)安”

　　而从资金净流(liú)出(chū)方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当(dāng)日基金份额流失(shī)4亿份(fèn)，资(zī)金(jīn)净流出(chū)超过11亿元。另外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行(xíng)业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等(děng)近期出(chū)现阶段性行情的板块，遭遇资金(jīn)的卖(mài)出，天(tiān)弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金(jīn)也(yě)有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)30家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好0ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的(de)传媒(méi)ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿元，位居行(xíng)业(yè)首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流(liú)出位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主题行业(yè)的资金出(chū)现流出(chū)，但部分机(jī)构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投(tóu)资(zī)机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性机(jī)会，当前(qián)市场对题材(cái)的追捧热(rè)度(dù)仍持(chí)续偏高。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌(diē)幅居(jū)前，主因前期涨幅(fú)较(jiào)大，炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注资金合力最强的人工(gōng)智能(néng)与(yǔ)央企相关品种，中期在(zài)市(shì)场炒(chǎo)作热度回落、且经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)趋势确立后(hòu)关注“顺(shùn)周期”板块(kuài)的整体机(jī)会，尤其是大(dà)众消(xiāo)费等领域；而长(zhǎng)期(qī)来看，可以积极(jí)关注数字化对生(shēng)产力(lì)的提(tí)升，重点关注计(jì)算机、互联网和传媒等行业(yè)。