看(kàn)看周末(mò)有哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不(bù)降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创(chuàng)去(qù)年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的(de)通胀(zhàng)担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益(yì)率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾(céng)逼近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将(jiāng)基准利(lì)率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价(jià)水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告(gào)，在(zài)各类(lèi)商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等(děng)方面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要(yào)原因(yīn)包(bāo)括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　Medical staff可数吗，stuff>美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分析(xī)师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值(zhí)，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地(dì)累(lèi)库(kù)可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼(ní)产量(liàng)位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及(jí)印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产(chǎn)区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及(Medical staff可数吗，stuffjí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜(cài)油和(hé)一级(jí)大豆油现货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累(lèi)库程度Medical staff可数吗，stuff还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速(sù)不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)恢(huī)复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空(kōng)的思(sī)路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或(huò)者上游成本端(duān)的(de)变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆(dòu)到(dào)港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断(duàn)过关(guān)，部分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下(xià)周开机预计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上(shàng)周库(kù)存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆油(yóu)价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本(běn)下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自(zì)身的供应压力进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是(shì)未来(lái)一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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