分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市(shì)场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)监管暂行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置(zhì)、投(tóu)资(zī)比例、交易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等多方面对(duì)重要货币市场基(jī)金(jīn)的基金管理人(rén)提出了(le)更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分追求(qiú)高收(shōu)益的投资者造(zào)成一定影响。此外，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出(chū)，重要货(huò)币(bì)市场基金是指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人(rén)数较多、与其(qí)他金融(róng)机构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可(kě)能对资本市场和金融体(tǐ)系产生重大不(bù)利影响的(de)货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货(huò)币(bì)市场基金满足下列(liè)任一条(tiáo)件的(de)，基(jī)金(jīn)管理人应当在(zài)10个工作(zuò)日内主(zhǔ)动向中国证监会(huì)报告(gào)：基金(jīn)资产净值(zhí)连(lián)续20个交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金(jīn)份额持有人数量(liàng)连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定(dìng)的符(fú)合(hé)重要货币(bì)市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，市场上共有天弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)末，天弘(hóng)余(yú)额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要(yào)求更加严格(gé)，基金管理人(rén)需要增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控(kòng)与(yǔ)处置机制。这(zhè)将促使基金公司(sī)更加(jiā)注(zhù)重(zhòng)风险管理和(hé)产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透(tòu)明度和稳定性，从(cóng)而保护投资(zī)者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一(yī)脉相承，都是为了提升资管机构的(de)风险(xiǎn)管理能(néng)力，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化(huà)，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破(pò)刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资(zī)管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富(fù)管理行业百花齐(qí)放。

　　明(míng)确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了(le)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)附加监管要求，指出(chū)基(jī)金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资(zī)理(lǐ)念(niàn)，确(què)保自身投(tóu)资研(yán)究、人(rén)员(yuán)配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服务、风(fēng)险管理与(yǔ)危机应对(duì)等方(fāng)面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模(mó)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，重要货币市场基金的基金(jīn)经(jīng)理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金管理人(rén)的高级管(guǎn)理人员(yuán)、基金经(jīng)理等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基金的投资运(yùn)作(zuò)指标(biāo)方面，也需要(yào)满足多(duō)项要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公司发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资(zī)于具有(yǒu)基(jī)金托(tuō)管人资格的同一商业银行发行(xíng)的金融工具占基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规模合计不(bù)得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均(jūn)剩(shèng)余期(qī)限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易(yì)行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大(dà)额申购(gòu)申请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单一投资者申购申请后导致(zhì)其持有(yǒu)份额超过基金(jīn)总份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备金方面(miàn)， 基(jī)金(jīn)管理人(rén)、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备(bèi)金比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规模(mó)较大(dà)、投(tóu)资者(zhě)数(shù)量较(jiào)多，具有“牵一发而动(dòng)全身(shēn)”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时(shí)，可能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、久(3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人jiǔ)期、可(kě)变(biàn)现资产的(de)限制，都(dōu)是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要(yào)货币市场基(jī)金防范流动性风险的能(néng)力将进一步提升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流动(dòng)性风险事(shì)件。3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人

　　制定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出(chū)了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评估重要(yào)货币市场基金各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主体共(gòng)同制定合理有效的风险应对(duì)预案。风(fēng)险应对预案应当报中国证监会备案，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督(dū)促基金管理人及相关市场主体依(yī)据风险应(yīng)对预案等对重要货币(bì)市场基(jī)金实施(shī)风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投(tóu)资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者造(zào)成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求(qiú)高(gāo)收益的投资(zī)者(zhě)造(zào)成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币基(jī)金(jīn)规模较(jiào)小的产品退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于(yú)保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场基金具(jù)有(yǒu)着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部(bù)分(fēn)规模(mó)较大的货(huò)币规模基金如出现风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了(le)重要货(huò)币市(shì)场基金的资产安全要求，有利于保护投(tóu)资(zī)者(zhě)利益。”国信(xìn)证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金的规(guī)范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资分(fēn)散化、安全化程(chéng)度将(jiāng)有(yǒu)提升，未(wèi)来(lái)是否在公布的重点货币(bì)基金名录内(nèi)，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书因素之一(yī)。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng)，对基金(jīn)管理人(rén)的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

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