美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美联储官员在(zài)本月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息的问题(tí)上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在(zài)这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步(bù)收紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来(lái)的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价(jià)压(yā)力可能比预(yù)期(qī)更持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经(jīng)济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然(rán)而(ér)，也有委(wěi)员(yuán)们指出(chū)，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市场供需(xū)再(zài)平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官(guān)员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合理的(de)。但包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加(jiā)息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因(yīn)此保留(liú)加(jiā)息的选择是(shì)有必要(yào)的，接下来该(gāi万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，至关重(zhòng)要(yào)的是(shì)不要传达(dá)降息(xī)的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了(le)进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月(yuè)会(huì)议上决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候(hòu)加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在(zài)年(nián)底(dǐ)前降(jiàng)息25个基(jī)点。这(zhè)种(zhǒng)预期是(shì)基(jī)于这样一(yī)种假设，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步(bù)加(jiā)息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的是依(yī)赖数据(jù)的做法——这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危(wēi)机，美联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济(jì)学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导致的信(xìn)贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一(yī)步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银(yín)行业压(yā)力再次加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须(xū)及时提高债务上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系(xì)和整体经万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续(xù)解决(jué)与市(shì)场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈(tán)判代(dài)表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得任何(hé)进展。美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)重(zhòng)申她的部(bù)门(mén)最(zuì)早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次(cì)要(yào)的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松(sōng)了(le)一口气(qì)，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可(kě)能在(zài)未来(lái)24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实(shí)可以非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到他(tā)们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和(hé)大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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