公募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进(jìn)入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越(yuè)葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓(cāng)位运中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融(róng)等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季(jì)度(dù)末的基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(y中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机ī)季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司(sī)。基本面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一(yī)点(diǎn)是，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一段时间来充(chōng)分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本(běn)面价值投(tóu)资的优势之一(yī)在于(yú)可积累(lèi)性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可(kě)积累性(xìng)就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报(bào)中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济(jì)运行正常化需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复资(zī)产负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多(duō)放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加(jiā)优秀、更(gèng)加强大(dà)。不(bù)必总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变(biàn)化可以让内心更(gèng)加平(píng)静。我们(men)对全(quán)年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入(rù)前(qián)十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复(fù)苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较(jiào)为迅速(sù)地采(cǎi)取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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