券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基(jī)数，行业业绩(jì)全(quán)面(miàn)爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之(zhī)多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市(shì)对券(quàn)商一(yī)季报的(de)优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是(shì)山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过(guò)五成的头(tóu)部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券商及(jí)增(zēng)速为华(huá)泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模增速(sù)方(fāng)面(miàn)，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)营收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分(fēn)别是(shì)国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业(yè)绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方(fāng)证券一(yī)季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金(jīn)证券(quàn)的(de)研(yán)报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点关注差异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司(sī)预期(qī)将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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