今年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤(chì)字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力下，美(měi)国(guó)的(de)赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频(pín)逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或(huò)多(duō)或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调(diào)幅(fú)度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度(dù)，一(yī)旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此(cǐkind用法固定搭配，kind用法总结)前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的(de)周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如kind用法固定搭配，kind用法总结(rú)果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经(jīnkind用法固定搭配，kind用法总结g)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的(de)时(shí)间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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