芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要(yào)转向(xiàng)服(fú)务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定是(shì)失业(yè)增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力(lì)人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年(nián)失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自(zì)何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的(de)比例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)就业人员的(de)受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率，如信息(xī)技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育(yù)、信(xìn)息技术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难(nán)回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发(fā)布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在(zài)全(quán)国(guó)范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布(bù)机(jī)构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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