总市(shì)值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管(除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资(zī)资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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