今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸引了多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(f哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读ēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的(de)制裁(cái)已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模(mó)也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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