5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公(gōng)司(sī)在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型(xíng)汽(qì)车(chē)有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约(yuē)定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间(jiān)亏损(sǔn)额(é)度超过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产(chǎn)权交易市场公(gōn越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》g)开(kāi)挂(guà)牌方(fāng)式，出(chū)售全资(zī)子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开(kāi)出了要(yào)求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年(nián)度在全(quán)球(qiú)生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报(bào)表(biǎo)净(jìng)利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集(jí)到一名意向受让(ràng)方，符(fú)合上述要(yào)求的(de)沃(wò)尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确定就(jiù)目标股权支付的(de)基准价款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国(guó)资(zī)管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批(pī)事项(xiàng)未能在约定的时(shí)间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方经(jīng)协(xié)商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交易(yì)已经是其(qí)历史上(shàng)第三(sān)次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前(qián)身是(shì)山(shān)西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为(wèi)一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团(tuán)及(jí)中国长安汽车集团有限公司，将太原(yuán)重汽(qì)重(zhòng)组为太原长安(ān)重汽，作(zuò)为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重(zhòng)汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司在(zài)2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价(jià)格，从长安(ān)手中(zhōng)接手太(tài)原长安重汽(qì)的(de)全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞(dòng)察不(bù)足，经营(yíng)状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头(tóu)部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有关江铃(líng)重卡(kǎ)的(de)销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》)财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要(yào)目(mù)的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负(fù)债率，便于吸引外部(bù)投资(zī)进(jìn)入，利(lì)于江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其(qí)当年的(de)净利润。而扣(kòu)除(chú)非(fēi)经常性损(sǔn)益后(hòu)，江铃(líng)汽车在这两年的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在(zài)这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而(ér)江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重(zhòng)汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽车(chē)方面(miàn)称。

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