华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击(jī)，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看)翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报(bào)告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一(yī)家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来(lái)说是(shì)一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声(shēng)明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益(yì)为代(dài)价获(huò)取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的(de)少数(shù)股权(quán)，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的(de)莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国(guó)全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位(wèi)于(yú)纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会(huì)计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的(de)救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于(yú)1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力方(fāng)面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿(yì)美元(yuán)，其(qí)股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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