美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新会(huì)议(yì)纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官(guān)员(yuán)在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存(cún)在(zài)明显(xiǎn)分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员暗示(shì)他们(men)准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与他(tā)们目(mù)前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可(kě)能没有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他们预期美(měi)国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货(huò)币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认(rèn)为(wèi)“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委(wěi)员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内的其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确定(dìng)性和近(jìn)期银行业的压(yā)力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策(cè)绿豆汤的热量是多少大卡的程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之(zhī)后(hòu)，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最关(guān)注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有(yǒu)必要的，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要(yào)的是(shì)不要(yào)传达降(jiàng)息的(de)可(kě)能性，或者已经排除了(le)进一步提(tí)高利率(lǜ)的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继续(xù)调高利率(lǜ)或(huò)是(shì)维持(chí)利(lì)率不变都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需(xū)要在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在(绿豆汤的热量是多少大卡zài)降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美联(lián)储极(jí)有(yǒu)可(kě)能在年底前(qián)降(jiàng)息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基(jī)于这(zhè)样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分析(xī)师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们采取的(de)是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够(gòu)的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的(de)信贷(dài)收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济(jì)带(dài)来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的存(cún)款外流(liú)在(zài)3月底和(hé)4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此(cǐ)期间进一(yī)步(bù)下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要(yào)中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受(shòu)到(dào)全球(qiú)高度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要(yào)性，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问(wèn)题(tí)的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判(pàn)没有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是(shì)否会在未来(lái)几周内(nèi)耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一(yī)口气，因为他(tā)们(men)有空(kōng)间从(cóng)现(xiàn)在(zài)开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要(yào)意识(shí)到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财(cái)年(nián)第(dì)一(yī)财季(jì)总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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