金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)28日消息 为规范(fàn)开展内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互通合作相关(guān)业务，保护境(jìng)内(nèi)外投资者合法权益，维护利率互换(huàn)市场(chǎng)秩序，中国人民银行制定了《内(nèi)地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市(shì)场互(hù)联(lián)互(hù)通合作管理暂行办法》，现予以公(gōng)布，自(zì)2023年(nián)4月(yuè)28日起施(shī)行。

　　中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)有关(guān)部门负(fù)责人表(biǎo)示，未来中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)将根(gēn)据市场发(fā)展情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易和清算额度，优(yōu)化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者提供(gōng)更加(jiā)便利高效的(de)风险管理工具。另外，两(liǎng)地(dì)监管当(dāng)局将结合(hé)各方面情况，在(zài)风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下(xià)为(wèi)中国(guó)人民银行有关部门负责人就《内(nèi)地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互(hù)联互(hù)通合作管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银(yín)行要(yào)求的境外投(tóu)资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关(guān)于境外(wài)央(yāng)行、国际金(jīn)融(róng)组织、主权财富基金(jīn)运(yùn)用人民币投资(zī)银行间市场有关事宜(yí)的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行关于进一步(bù)做好(hǎo)境外机构投资者(zhě)投资银(yín)行间债券市场有关事宜的公告(gào)》（中国人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港债券市(shì)场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》（中国人民银(yín)行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银行(xíng)间债(zhài)券市场准入备案的境外投资(zī)者等，可根据《内地与(yǔ)香港利率互换市(shì)场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行(xíng)办法》（以下简称《办(bàn)法》）相关规(guī)定(dìng)参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资(zī)者可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据(jù)《办法》，境(jìng)内外投资者(zhě)开展“北向互换通”交易前(qián)可以与交易对手方签署经中国人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的衍生品(pǐn)主协议(yì)或其(qí)他(tā)协(xié)议，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协(xié)议(yì)）等衍生品协议。境内投资者应(yīng)当将是否签署(shǔ)协议、签(qiān)署协议类(lèi)型等事项向中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中心备案。目前(qián)，中国银行间(jiān)市(shì)场交易(yì)商协会正在研究(jiū)制(zhì)定“互换通”衍生品(pǐn)协议(yì)，待其正式发布后也可(kě)供境内外投(tóu)资(zī)者选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通(tōng)”境外投资(zī)者的投资(zī)范围是(shì)什么(me)？

　　答：“北向互换(huà马美如简介n)通”境外投(tóu)资者现(xiàn)阶段可在银行(xíng)间市场开展(zhǎn)符合(hé)集中清算(suàn)要求的人民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中认可的境外(wài)电子(zi)交易平台、境(jìng)内电子交易平台包(bāo)括哪些(xiē)？境外投资者的(de)对(duì)手方、交易(yì)模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前“北向(xiàng)互换通”下受认可的境外电子交易(yì)平台(tái)包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求加入其他(tā)受认可的电(diàn)子交易平台，受(shòu)认(rèn)可的(de)境内电子交易平(píng)台为中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投(tóu)资(zī)者开展(zhǎn)人民(mín)币利率(lǜ)互换交易，“北向互换通”参(cān)照“债券通”相关(guān)安排(pái)，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境外(wài)投(tóu)资者进行交易，“互换通”报价(jià)商(shāng)名单可在中国(guó)外(wài)汇交易(yì)中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境(jìng)内电子交易平台达成(chéng)，交易一经(jīng)达成即(jí)视为交易已确认。境外投资者(zhě)可通过中国人民银行认(rèn)可(kě)的境外电子交易平台(tái)与境内(nèi)电(diàn)子交易(yì)平台的连接，向(xiàng)境内电(diàn)子交易(yì)平(píng)台发送交(jiāo)易指令，与“互换通”报价商(shāng)达成交易(yì)。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境内清算机构和(hé)香港证监会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中(zhōng)国(guó)人民银行认(rèn)可的(de)境内(nèi)清算机构为(wèi)银行间(jiān)市场(chǎng)清算所股份(fèn)有限公(gōng)司（以下简称(chēng)上海清算所），香港证监会认可的(de)境外(wài)清算机(jī)构为香(xiāng)港交易(yì)所旗下香港场外结算有限公司（以(yǐ)下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资者开展集(jí)中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投(tóu)资者需要申(shēn)请获得场外结(jié)算公(gōng)司(sī)清(qīng)算会(huì)员资(zī)马美如简介格或作为清(qīng)算客户(hù)委托场外结算(suàn)公司综(zōng)合清算会(huì)员代理清算，并与(yǔ)场外结算公司综合清算会员签订客户清算协议。交(jiāo)易达成后，境内(nèi)外(wài)清算机构对交易进行风控检(jiǎn)查，对于符(fú)合集中清(qīng)算要求(qiú)的交易及时(shí)纳入(rù)集中清(qīng)算。境(jìng)外(wài)机构通过场外结算公司(sī)或其综合清算会员完成保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进(jìn)行衍生品交易的合约替代？

　　答(dá)：合约替代是指(zhǐ)清(qīng)算(suàn)机(jī)构(gòu)作为中央对手方针对(duì)已成交的交(jiāo)易充(chōng)当买方的卖(mài)方和卖方的买(mǎi)方的一种法律安(ān)排，并据此与买方和卖方建(jiàn)立(lì)两个新合(hé)约，以清偿买卖(mài)双方(fāng)之间(jiān)的(de)初(chū)始债(zhài)务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与境内参(cān)与者达成的(de)交易(yì)在经过上(shàng)海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司的(de)集中清算审(shěn)核后，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司于当日(rì)将交易进行(xíng)合约(yuē)替代，进入(rù)集中清(qīng)算，生成为三个(gè)独(dú)立的新合约，分(fēn)别为境(jìng)外(wài)参(cān)与者与场外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上(shàng)海清算所(suǒ)、上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)境内参与者之间的合(hé)约。境外与境内参与者之(zhī)间将(jiāng)不再存在合同关系。对于(yú)未纳入集中清算(suàn)的交易，依(yī)照(zhào)成(chéng)交双(shuāng)方约定的(de)处置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下的跨境资金流动(dòng)如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下(xià)，上海清算所与(yǔ)场外结算公司(sī)之间(jiān)的(de)跨境资金结算主要通过人民(mín)币跨境(jìng)支付系统办理。同时，场外结算公司(sī)可在境内银行(xíng)开立(lì)人民币基本存款账户和人民币“互换(huàn)通”结(jié)算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情况(kuàng)下(xià)应急结(jié)算安排。NRA账户收支(zhī)范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交(jiāo)易结算需要在应急情(qíng)况下(xià)所融(róng)入资金(jīn)的本息(xī)和费用以(yǐ)及符合中国人民银(yín)行规定的其他收入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司将针对双(shuāng)方清算所之间的风险(xiǎn)敞口建立(lì)“互换(huàn)通”资(zī)源池安排。双方(fāng)向“互(hù)换通”资(zī)源池缴纳担保品(pǐn)，该资源池独立于每(měi)一中央对(duì)手方从各自清算参(cān)与者(zhě)收(shōu)取(qǔ)和追缴的保(bǎo)证金、清算基金之外(wài)，不用于任何(hé)会员机构的违约损失(shī)分(fēn)摊。上海清算所向资源池缴纳的资(zī)金存(cún)放在以场外结算公司名义于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算公司(sī)向资源池缴纳(nà)的(de)资金存放在(zài)以上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)名义于境内开立的(de)“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户，相关账户内资金(jīn)可豁免跨境(jìng)债权债务(wù)登记及额度(dù)管理(lǐ)要求(qiú)。场外结算公司与上海清(qīng)算所每日(rì)基于(yú)双方(fāng)清算所之(zhī)间的风险敞口(kǒu)计算“互换(huàn)通”资(zī)源池要求，并通过境内外存管银(yín)行办理人民币或外币资(zī)金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的机(jī)构应当及时履行报送义务。上海清算(suàn)所和境内资源池存(c马美如简介ún)管银行(xíng)应当向人民币跨(kuà)境收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人(rén)民币收支信息；被撤(chè)销的交易如(rú)涉(shè)及双边(biān)结算(suàn)补偿(cháng)金的，相(xiāng)关境内结算(suàn)银行应当进行跨境人民(mín)币收(shōu)支信息报(bào)送。上(shàng)海清算所(suǒ)、境(jìng)内投资者等(děng)相关主(zhǔ)体应当按照(zhào)规定(dìng)履(lǚ)行国际收支(zhī)统(tǒng)计(jì)申报义(yì)务，原(yuán)则上(shàng)“互换通”交易(yì)和资(zī)源池业(yè)务由上海清算所集(jí)中进(jìn)行国(guó)际收(shōu)支(zhī)统计申报，补偿(cháng)金等不经由上海清算所清算的交易(yì)或(huò)资金收付，由境内投资者等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向(xiàng)互(hù)换通”实行额(é)度管理？

　　答：为确(què)保(bǎo)市场(chǎng)平稳运行，“北(běi)向(xiàng)互换通”充(chōng)分考虑境(jìng)外投(tóu)资者投资银行间债券(quàn)市(shì)场的情况，初(chū)期全市场(chǎng)每日交易(yì)净限额为200亿元人(rén)民(mín)币（即(jí)全部境外投资(zī)者通过“北向(xiàng)互换通”开展利率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧差(chà)后的名义本金(jīn)净额每(měi)日不超过200亿(yì)元人民币），清算(suàn)限额为40亿元(yuán)人民币(bì)（即上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司(sī)之(zhī)间净头(tóu)寸对应的“互换通”资(zī)源池风(fēng)险敞口上(shàng)限(xiàn)为40亿元人民币）。未(wèi)来，可(kě)根据(jù)市场发展情(qíng)况适时(shí)调整额(é)度，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的人民币购售(shòu)业务相关规定具体包括哪(nǎ)些文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务的相关(guān)文(wén)件主(zhǔ)要(yào)包括：《中国人民银行关于明确跨境人民币业务相关问题(tí)的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于调整人(rén)民币购(gòu)售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于(yú)拓宽人民币(bì)购售(shòu)业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国(guó)家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于(yú)加强境外金融机构进入银行(xíng)间外汇市场开展人民币购售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的通(tōng)知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于完善人民币购售业务(wù)管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售业务(wù)境外(wài)参(cān)加行(xíng)和境外(wài)清算行进入银行间外汇(huì)市(shì)场有关事项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘头寸时(shí)，沿用现(xiàn)有(yǒu)境外清(qīng)算行(xíng)和(hé)境外参加行的(de)业(yè)务模式、产品种类和信(xìn)息(xī)报(bào)送等相关安排。根据《办法》和人民币(bì)购售业务管理规定，香港结算(suàn)行在(zài)境内(nèi)银(yín)行间(jiān)外汇市(shì)场平盘头寸时，应当确保与其(qí)相关(guān)的境外(wài)投资者在本机构的资(zī)金兑换是基于(yú)“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”的真实合理需(xū)求。

　　十一、如何理解“使用外汇参(cān)与交(jiāo)易的，其交易到(dào)期或(huò)不再继(jì)续(xù)参与的，原则上(shàng)应当通(tōng)过香港结算(suàn)行兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方便持有外汇(huì)的境(jìng)外投资者通过(guò)“北向互换通”投(tóu)资内地银行间金融衍生品(pǐn)市(shì)场，使用外汇的境外(wài)投资者可在香港结算行办理外(wài)汇资金兑换(huàn)，香港结算行由此所(suǒ)产生(shēng)的头(tóu)寸可到境内银行间(jiān)外汇市场平盘。初期，境外投资者可选择一(yī)家香港(gǎng)结算行办(bàn)理(lǐ)业务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外投资者办(bàn)理外(wài)汇资金兑换(huàn)时，应当做好真实(shí)性审(shěn)核相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)，确(què)保所兑换的资金(jīn)用(yòng)于“北向互换通(tōng)”交易。其交易(yì)到期所得的人民币资金，可(kě)继续投资，如用于非“北向互(hù)换通”投(tóu)资(zī)用途(tú)，应当通过(guò)香港结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答(dá)：境内外投资(zī)者和(hé)相(xiāng)关金融市(shì)场基(jī)础(chǔ)设施应当向中国(guó)人民银(yín)行认可(kě)的交(jiāo)易报告库(kù)报告“北向(xiàng)互换通”交易相(xiāng)关数(shù)据。中国外(wài)汇交易中心(xīn)是(shì)中(zhōng)国(guó)人民银行认可的“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”数据的交(jiāo)易报告(gào)库，在中国外(wài)汇(huì)交易中心达成的(de)“北(běi)向互换通(tōng)”交易，境内外投资者无需另行报(bào)告。此外，中国人民银行和相关监管部门可以根据需(xū)要向基(jī)础(chǔ)设施调取(qǔ)与(yǔ)境外(wài)投资者投(tóu)资活动相(xiāng)关的数(shù)据。

　　十(shí)三、《办法》发布后，还会发(fā)布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办(bàn)法》发布(bù)，境内电(diàn)子交(jiāo)易平台(tái)、境内外清算机(jī)构将制订配套(tào)的业务规则等文(wén)件并对外发(fā)布。

　　十(shí)四(sì)、“互(hù)换通”未来有(yǒu)什么发(fā)展计划？

　　答：未来中(zhōng)国人民银行将根据市场(chǎng)发展情(qíng)况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提(tí)供更加便利(lì)高效的风险管理工具。另(lìng)外，两地(dì)监(jiān)管当局将结(jié)合各(gè)方(fāng)面情况，在风(fēng)险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 马美如简介