为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

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　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认(rèn)定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市(shì)公司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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