AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全市(shì)场的(de)目光。

　　随之(zhī)而来的是(shì)，不仅不少上市公司(sī)宣(xuān)布试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系(xì)管理，更有基(jī)金经理尝(cháng)试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的(de)是，此次公募(mù)基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长派、还(hái)是价(jià)值(zhí)派，众(zhòng)多基(jī)金经理均谈及对(duì)AI投资(zī)机遇。各大派别基金(jīn)经理均认(rèn)可AI所带来的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价(jià)值，但是对(duì)于短期人工(gōng)智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了(le)一(yī)份(fèn)清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季(jì)报中明确写(xiě)道，这段AI生成的(de)内(nèi)容(róng)阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改变(biàn)，比如医(yī)疗、教育(yù)、工业生(shēng)产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及(jí)新能源开发和(hé)利用等领域。文中表示(shì)，人工智能(néng)领域的快速发展为全球带来无数机遇(yù)和挑战，将极大(dà)地(dì)影响我(wǒ)们的生活方式和社会发(fā)展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善的法律(lǜ)法规和(hé)伦理(lǐ)准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全(quán)并防(fáng)止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人(rén)工智能带来(lái)的机(jī)遇，共同推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重在(zài)季报中(zhōng)也明确(què)表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，我们坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益(yì)于(yú)人(rén)工智能(néng)的(de)计算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业(yè)。数字化的核(hé)心逻辑是(shì)提高效率(lǜ)，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数字(zì)化、互联网平台等提出自己想法。说(shuō)到(dào)数字(zì)化时(shí)，表示其本质是利(lì)用(yòng)技(jì)术的(de)手段，提升组织信息计(jì)算(suàn)、存储、传播(bō)的效率，这是一(yī)个长期向上的类消费行业，在美国(guó)是一个和互联网行业(yè)一样大规模(mó)的产业。在中(zhōng)国，依然处于产业的(de)早期(qī)，但是我们(men)可(kě)以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来(lái)越意识(shí)到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会(huì)给中国公司带来发展的机(jī)会。目前整个板块(kuài)的估(gū)值都到了历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显示出人(rén)工(gōng)智能确实开始方方面面开(kāi)始影响我们的生活、工作(zuò)等，是一(yī)个历史性大(dà)浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基地宣布成为百度文心一言(yán)首(shǒu)批(pī)生(shēng)态合作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金投教(jiào)基地也将通过百度(dù)智能云接入文心一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关(guān)系(xì)管理新模式，提升(shēng)客户投资(zī)体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智(zhì)能(néng)成为(wèi)一季(jì)度市场热点，不少基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了积极(jí)参与布局，其中，除(chú)了科(kē)技成长派基(jī)金(jīn)经理，也不(bù)乏价值投(tóu)资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报可(kě)以看出(chū)，该(gāi)基金一季度(dù)进行了一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人工智能(néng)的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。前十大重仓(cāng)股中(zhōng)，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办公(gōng)，其余(yú)神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究(jiū)总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经(jīng)理王(wáng)贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工智能(néng)对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大(dà)需求(qiú)就是(shì)能源、信息、生命。从(cóng)而衍(yǎn)生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化(huà)、新能源(yuán)、互(hù)联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最(zuì)重(zhòng)要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的(de)机会(huì)。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不少基金经理明确看(kàn)好人工智能(néng)带(dài)来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强(qiáng)基(jī)金经理陈涛在(zài)去(qù)年(nián)下半年开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基本(běn)处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的位置。他(tā)认(rèn)为，行业在信(xìn)创(chuàng)、数(shù)字化、智能化等(děng)长期需(xū)求刺激下将迎来(lái)3年(nián)以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处(chù)于成长前期、对标(biāo)国际(jì)也还有(yǒu)巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪潮将拉(lā)开新一(yī)轮科技创(chuàng)新周(zhōu)期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一季度(dù)的(de)复苏(sū)和业绩(jì)修复，以软件计(jì)算机为代(dài)表(biǎo)的科技板块内会持续(xù)有个(gè)股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金经理姚志鹏(péng)等(děng)也(yě)表示，未来，毫无疑(yí)问人工(gōng)智(zhì)能和可再生能源将(jiāng)构成未来(lái)社会的(de)基(jī)石(shí)。在(zài)当(dāng)下，随着经(jīng)济(jì)的(de)企稳和新(xīn)人工(gōng)智能浪潮的进(jìn)入(rù)，未(wèi)来(lái)新的产(chǎn)业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基(jī)金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。海侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十(shí)大重仓股。兴全合(hé)宜的重仓股上(shàng)，也(yě)体现了对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质(zhì)生活(huó)在(zài)一季度(dù)也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票进入(rù)前十(shí)大(dà)重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利(lì)发(fā)展退出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海(hǎi)波(bō)表(biǎo)示，主要(yào)是基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模(mó)式转变(biàn)，数(shù)据成为新的生产要素，高质量(liàng)发展的核心在于(yú)全要(yào)素生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利用好(hǎo)云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和服务端全面(miàn)提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底层(céng)的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是(shì)一个系统性工程，产业空间较(jiào)大、持续(xù)时间较长，是未来具(jù)有成长性的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金权(quán)益(yì)投资部总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点布局了(le)TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活(huó)在一(yī)季(jì)度继(jì)续调整了行业配置，降(jiàng)低了(le)制造业、大金融(róng)地产行(xíng)业的(de)配置，增加了(le)消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配置，特别(bié)是重点布局了人工智能技术创新带来的相关(guān)产业趋势机(jī)会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留(liú)了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度(dù)并未加入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈烈(liè)的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代(dài)表(biǎo)着大模型路线(xiàn)的成(chéng)功，这一成功(gōng)比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次(cì)的人工智能的应用领(lǐng)域得(dé)到了极大(dà)的拓展，模(mó)型(xíng)具备了强大(dà)的通用性。这属于科技史(shǐ)上(shàng)的一次重大(dà)创新(xīn)，未来多个行业(yè)将(jiāng)极(jí)大受益于(yú)这一(yī)技术的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更加(jiā)重视这一领域(yù)的研(yán)究和(hé)投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念的(de)丘栋荣(róng)在一季(jì)报中也提到了对AI的看(kàn)好，但他的基(jī)金持仓(cāng)中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的(de)布局。他表示，除复合国家安全自主可控(kòng)和产业趋势(shì)外(wài)，今年市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望开启新一轮(lún)的科技创新周(zhōu)期，深入和广泛应(yīng)用(yòng)，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动(dòng)，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长行业的部分成(chéng)长股(gǔ)是未来(lái)关注的方向(xiàng)之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃(qì)了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如(rú)同(tóng)去年三(sān)季(jì)度(dù)半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会(huì)。“我们这时(shí)反而应该加大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不(bù)亚于互(hù)联网级别(bié)的技术要(yào)素革(gé)命，或许我(wǒ)们(men)已经站在(zài)新一轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的(de)开(kāi)端。作为(wèi)成长投(tóu)资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同时表(biǎo)示(shì)，也会努力(lì)在火(huǒ)热的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细(xì)甄别真正能(néng)够兑现长(zhǎng)期业绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波(bō)动(dòng)。正因(yīn)为此(cǐ)，他在去年三四季度布局(jú)了不少人工(gōng)智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市场平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已经(jīng)超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少(shǎo)声(shēng)音(yīn)说(shuō)这(zhè)次不(bù)一样，交易占比创新(xīn)高代表了主线行情的(de)确立，但我(wǒ)们还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季(jì)度的市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势(shì)再次佐证了(le)一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想(xiǎng)象不(bù)到的。就好比去(qù)年初(chū)我(wǒ)们想象不到俄乌冲突(tū)，和后(hòu)来(lái)的(de)疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中最重要的事(shì)件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响(xiǎng)却很难(nán)。利(lì)润在产业链(liàn)不同环(huán)节之间将如何分配(pèi)？市(shì)场(chǎng)当前(qián)认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益(yì)？它的(de)“智能(néng)”水平达到(dào)了什么程度(dù)，以及(jí)渗(shèn)透率将多(duō)快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的(de)发展是一个(gè)长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够(gòu)的把(bǎ)侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类握去捕捉到(dào)它(tā)带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可(kě)能(néng)好的资(zī)产，是我们(men)的(de)投资目标。

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