华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不是(shì)现金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股(gǔ)东(dōng)的(de)利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的(de)维权原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫(mò)过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做(zuò)空报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森(sēn)来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学(xué)学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列的(de)救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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