本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm亲爱的让你㖭我下黑不(bù)同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业合(hé)作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成(chéng)亲爱的让你㖭我下黑立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核(hé)心区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较低的那(nà)一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医(yī)院(yuàn)（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序(xù)，是(shì)锂(lǐ)电池(chí)生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装(zhuāng)的代工(gōng)服(fú)务的制造(zào)商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输(shū)等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大(dà)太快(kuài)，折(zhé)旧(jiù)研发投(tóu)入初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了(le)（资(zī)本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力显然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行(xíng)业(yè)营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数(shù)智(zhì)化解决方案(àn)、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工程(ché亲爱的让你㖭我下黑ng)技术(shù)服务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技(jì)术(shù)服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利(lì)润来(lái)源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供射(shè)频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频(pín)前(qián)端(duān)芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力(lì)，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业(yè)公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务(wù)的(de)国家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达(dá)主要生产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式(shì)是获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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