本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁复活的作者是谁，复活的作者是谁(tiě)矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二(èr)季(jì)度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性(xìng)支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压(yā)力。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提(tí)产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港复活的作者是谁，复活的作者是谁(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基(jī)调(diào)是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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