随着一季报(bào)披(pī)露完毕，有着“专业买(mǎi)手(shǒu)”之称的公募(mù)FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数(shù)据统计显示，华商(shāng)新趋势优(yōu)选、易方达(dá)科瑞、易方达供(gōng)给改革三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)是全(quán)市场公(gōng)募FOF一季(jì)度持有(yǒu)只数最多的权(quán)益基金(jīn)，相比去(qù)年四(sì)季度，易方达供给改革取代融通健康产业(yè)，新进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名。

　　从调仓变(biàn)动上(shàng)看(kàn)，部(bù)分(fēn)公募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并(bìng)偏向成长风格基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配(pèi)合理的(一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋de)行业。

　　谈及后(hòu)市，多(duō)位FOF基金经理认为，中期维持对权益(yì)资产的乐(lè)观，国内宏观经(jīng)济处于底部向上(shàng)修复的状态(tài)，且(qiě)市场估(gū)值压力仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的(de)上(shàng)涨。结构上主要(yào)关(guān)注以下(xià)条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以(yǐ)及美(měi)债利率定价资(zī)产(chǎn)估值(zhí)修复等。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供给(gěi)改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基金经理新(xīn)一(yī)季的基金配(pèi)置清单(dān)也(yě)重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋势(shì)优选在一季度末获26只公募(mù)FOF重仓买(mǎi)入(rù)，从数量上看，是目前(qián)公募(mù)FOF买入(rù)数(shù)量(liàng)最多的权益(yì)基金，这也是华商新趋势优(yōu)选第二个季度坐(zuò)上(shàng)公(gōng)募基金“团购”榜(bǎng)首，去年末是与融通(tōng)健康产业(yè)并列首位。在此之前，则(zé)由海(hǎi)富通(tōng)改革驱(qū)动连续(xù)第(dì)五个季度霸榜(bǎng)。

　　具体来看，平安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有等基(jī)金在一季度(dù)均重点配置华商新(xīn)趋势优(yōu)选基金，其中更有包括(kuò)平安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安养(yǎng)老2035、富国智优精选(xuǎn)3个(gè)月(yuè)持有、嘉实养老(lǎo)2050五(wǔ)年、嘉(jiā)实养老2040五年等基金将华商新趋势优选作为(wèi)前三大重仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数量上看，一季(jì)度末公募FOF合计持有华(huá)商新趋势优(yōu)选基(jī)金份额4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年末增持了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选(xuǎn)的FOF基(jī)金数量(liàng)则相比去年(nián)末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选基金(jīn)成(chéng)立于(yú)2015年5月(yuè)14日，基金(jīn)经理周海栋过往(wǎng)长期以成(chéng)长风格(gé)著称，截止今年一季度末，成(chéng)立以来收益(yì)率(lǜ)达到(dào)355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业绩(jì)排名同(tóng)类基金第(dì)一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持有易方(fāng)达科瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿(yì)份，相比去年末持有的FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达(dá)科瑞(ruì)基金(jīn)经理(lǐ)杨嘉文(wén)擅长逆(nì)势投(tóu)资，关(guān)注估(gū)值(zhí)被错杀的个股，对于基(jī)本面坚固或出现好转信号的公司敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供给改革在一季度新进公募FOF买入只(zhǐ)数榜前三(sān)。Wind数(shù)据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持有易方达(dá)供给改革，合计持(chí)有份(fèn)额1.90亿份，相比去年底持有的(de)FOF基金只数增加了13只，环比增持(chí)了1.29亿份(fèn)。据悉，易(yì)方达供(gōng)给改革基金经理杨宗昌(chāng)是化学博士，有过多年化工研究(jiū)经验，他坚持(chí)在熟悉的行业(yè)内把握投资机会，并通(tōng)过努力不断扩大能力圈，目前(qián)行业配置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单(dān)来看，据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，被动指数(shù)基金增持前(qián)三(sān)“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广(guǎng)发中证全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活配(pèi)置混合(hé)基金(jīn)中，汇添富(fù)科技创新、易方达供(gōng)给改革(gé)、易方达新兴成(chéng)长位列增持份额前三；偏股混合基金(jīn)增持前(qián)三(sān)则被(bèi)易方达信息产业(yè)、财通资管健康产业、中欧(ōu)碳中(zhōng)和(hé)占据(jù)；股票基(jī)金增持(chí)前三分别(bié)为中欧信息(xī)产业、汇添富外(wài)延增(zēng)长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡基(jī)金增持(chí)前三则是交银定(dìng)期支付双息平(píng)衡、摩根双(shuāng)核平(píng)衡、易(yì)方达平稳(wěn)增长(zhǎng)；偏债混合基金(jīn)增持(chí)前三依次为易方达安盈回报、安信民稳增长、创金(jīn)合信(xìn)鑫(xīn)祺。

　　权(quán)益仓位偏向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅过高行业配置比(bǐ)例(lì)

　　一(yī)季度A股市场整(zhěng)体(tǐ)表现相(xiāng)对较好，但行业分化较大(dà)。受益于数字经济政策的提振与人工智能主题(tí)的不断发酵(jiào)，科技(jì)板块涨幅较大；而地产和新能源等(děng)板块表现较(jiào)弱。从(cóng)一季(jì)度披露(lù)的(de)情况上看，部分(fēn)FOF基金经(jīng)理继续超配权益仓位(wèi)，并向成长(zhǎng)风(fēng)格(gé)偏(piān)移，也有部分FOF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)在(zài)一季度末(mò)对涨(zhǎng)幅过高行业(yè)基金进行了减仓(cāng)， 增加了部分(fēn)业绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴(xīng)全(quán)安(ān)泰平衡养老FOF基金经理林国怀在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，本季度基金主要进行以下操作(zuò)：1、持续维(wéi)持权(quán)益资产(chǎn)的仓位略(lüè)高于权益配置(zhì)中枢(shū)；2、逐步提升组(zǔ)合(hé)中成长型基金的配置比例，同时适度降低价值型基金(jīn)的配置比例；3、逢(féng)高减(jiǎn)持部(bù)分(fēn)转债品(pǐn)种，增加其(qí)他(tā)确定性较高的绝(jué)对(duì)收(shōu)益或相对收(shōu)益基金(jīn)品种；4、继续根据既定的策(cè)略参与股票(piào)定增(zēng)、大宗交易(yì)等投资机会，减持解禁的股票。

　　组(zǔ)合风格上，目前权益部分(fēn)依然(rán)保持略超(chāo)配价(jià)值风(fēng)格，但(dàn)偏(piān)离幅度已(yǐ)显(xiǎn)著下降，保持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过(guò)积极(jí)挖(wā)掘(jué)市场上相对收益和(hé)绝对收益的投资机会不断增(zēng)厚组合收(shōu)益，通过“多(duō)资产、多(duō)策(cè)略”的方式来平滑组合波动(dòng)，努力将该基金(jīn)呈(chéng)现为“相对(duì)稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上(shàng)看，富(fù)国城镇发展、博(bó)时标普(pǔ)500ETF新进(jìn)兴全安泰前(qián)十大重仓基金，富国信用债(zhài)、万家安(ān)弘淡出前十大(dà)之列。

　　“在年初的(de)时候，基金经理对全年市场的主线判断不是很清晰，因此(cǐ)组合整体上除了向小市值成长风格有一定偏离外(wài)，其他方(fāng)面(miàn)没有明显的偏(piān)离，整体上比较均衡。随着近期政策方向的明朗，基金经理对今年(nián)全年(nián)股票市(shì)场的主要方向逐渐有(yǒu)了较明(míng)确的判断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐(jiàn)增加了低估值价值风(fēng)格基金(jīn)和股票，以(yǐ)及与数字经济相关(guān)的(de)基金和(hé)股票，未来计划(huà)视相关板块的(de)估值水(shuǐ)平变化做(zuò)动(dòng)态调整。”华夏养老2045三年基金经理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三(sān)年今年一季(jì)度的主要持(chí)仓仍然坚持长期资(zī)产配置策略，但继续对部分主(zhǔ)动权益基金进行了分(fēn)散和优化，在一(yī)季度股票市(shì)场整(zhěng)体小幅上涨(zhǎng)但行业之间分化巨大的市场中，基于对(duì)长期基本(běn)面、行业(yè)景(jǐng)气(qì)度、估值、性(xìng)价比等的(de)判断，对行业(yè)风格的(de)持仓结构进行了小幅调(diào)整，减持部分涨幅较高的行业基金，增持部分(fēn)短期表现较差的(de)行业基(jī)金(jīn)。

　　年(nián)内表(biǎo)现领先的平(píng)安养老2045一季报中表示(shì)，报告期(qī)内，基(jī)金整(zhěng)体保持中枢附近(jìn)的权益仓位，但(dàn)内部结构有所调整。债(zhài)券(quàn)方面，适当增加固(gù)收(shōu)仓位的弹性，其他以(yǐ)现金(jīn)管理为主；权(quán)益方面，基于不同板块(kuài)的基本面和估值(zhí)性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益。整(zhěng)体而言，通过(guò)动态再平(píng)衡，保持(chí)组(zǔ)合处于(yú)稳健均衡状(zhuàng)态，重点关注一季报超预期的方向(xiàng)。

　　易(yì)方达汇(huì)诚(chéng)养老1季度适度降低了深度价值和价(jià)值质量等偏价值策(cè)略的基金的超配比例，继续超配偏小盘风(fēng)格(gé)的基金，适(shì)度增加了偏成长策略的基(jī)金的(de)配(pèi)置(zhì)比例。在行(xíng)业方面，TMT等科技行(xíng)业(yè)经历(lì)过去几年的大(dà)幅调整，处(chù)于“三低”类资产(chǎn)（景气周(zhōu)期低位、低估值、低拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步加(jiā)仓了偏(piān)科技成长策(cè)略基金的配置(zhì)比例(lì)。不(bù)过仍然选(xuǎn)择那些能够长期(qī)拿(ná)得(dé)住的基金，很少去追(zhuī)逐那些短期(qī)大幅度上涨的、最亮眼的科技基金。在不同(tóng)地域的投(tóu)资方面，在市场大(dà)幅反弹后，小幅(fú)降低了港股基金的(de)配置(zhì)比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五(wǔ)年权(quán)益类(lèi)资产年度目(mù)标(biāo)配(pèi)置比例为70％。截至一季度末(mò)，基(jī)金的权益类(lèi)资产实(shí)际配置(zhì)比例为71％，相(xiāng)对(duì)年度目标配置比例战术(shù)型标(biāo)配(pèi)，对阶段性涨(zhǎng)幅(fú)过快(kuài)的行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理(lǐ)的(de)行业。

　　富国(guó)智优(yōu)精选3个月持(chí)有(yǒu)一季度操作上围(wéi)绕经(jīng)济增长和政策支持方向作(zuò)为调(diào)整配置主要方(fāng)向，组合(hé)主要提高了(le)中(zhōng)小盘暴露、加大(dà)对于业绩预期增速较高板块的(de)配置，并通(tōng)过(guò)优(yōu)选(xuǎn)选股(gǔ)alpha较高、稳定性较好(hǎo)的标的(de)实现配置。

　　基于对(duì)PMI、中长期信贷(dài)和消费者信(xìn)心(xīn)等方面的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权(quán)益资产维(wéi)持超配状态，结(jié)构(gòu)上均衡配置(zhì)于：受(shòu)益于顺周期低估(gū)值的金(jīn)融周(zhōu)期板块、受益于社会经济活动趋于正常的(de)消费医(yī)药板块，以及受益于产业(yè)周期(qī)见底及(jí)国产替代的(de)科技制造板块上。

　　权益(yì)市场仍将有所作为

　　关注(zhù)确定性和未来(lái)发展方向(xiàng)的机会

　　目(mù)前A股市场行至3300点附近(jìn)，未来市场存(cún)在哪(nǎ)些风险和机会(huì)？如何寻找投资主线？FOF基金经理(lǐ)们也在一季报中(zhōng)提到了对当(dāng)下的思(sī)考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为(wèi)，展望后市(shì)，随着(zhe)经济数据真空(kōng)期的度过(guò)，国(guó)内大类资产(chǎn)复苏预期进入验(yàn)证(zhèng)阶段。中期维持(chí)对权益资产的(de)乐观，国(guó)内宏(hóng)观经济处(chù)于底(dǐ)部向上修复的状态，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上(shàng)将推动(dòng) A 股的(de)上涨(zhǎng)。结(jié)构上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投(tóu)资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复(fù)。从确定性和未(wèi)来发展方(fāng)向角度出发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数(shù)字(zì)经济(jì)和新技术领域。大复苏中在(zài)大消费板块(kuài)内重点关(guān)注航空出行供需格局和票(piào)价弹性带来的潜在(zài)超(chāo)预(yù)期(qī)机会。投资端关(guān)注(zhù)地(dì)产链以及一(yī)带一路带动下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦(jǐn)程积(jī)极成长养老目标(biāo)五年基金经理杜习杰(jié)、吴春杰表示，对于国内权益来讲(jiǎng)，当(一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋dāng)前历史估值分位、相对债券资产的估值处均在具备吸引力(lì)的水平，为长期投资提供一定安全边际。年内经济修复是(shì)确(què)定(dìng)性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相机(jī)抉择加码托底的空间。结构上，维持此前(qián)判断，关注受(shòu)益于稳内需政策加码的领(lǐng)域，包括(kuò)地产链、政府支出或补贴可能增加(jiā)的基建(jiàn)、信创、自(zì)主可控等领域，TMT相关板块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过(guò)热持谨慎的态度(dù)，后续会持续关注新技(jì)术对经济(jì)各个(gè)领域(y一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋ù)的(de)影响(xiǎng)；对消费服(fú)务业来讲，去年博弈情绪已较(jiào)浓，二季度市场对其关注度有望随着节日出行(xíng)、消费数据改(gǎi)善(shàn)而(ér)增加(jiā)。

　　景顺长城(chéng)养老(lǎo)目标2035三年持(chí)有基金经理薛显(xiǎn)志、江(jiāng)虹表(biǎo)示(shì)，权益市场来看，当前中国(guó)经济处(chù)于复苏早期(qī)，2月以来(lái)市场的下跌属(shǔ)于“放(fàng)开交(jiāo)易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复盘历史上的复(fù)苏周(zhōu)期，权益方(fāng)面均能有所作为，基本面的总体(tǐ)改善(shàn)能激活市场的生态，市场会(huì)不断(duàn)寻找基本面改(gǎi)善的诸多细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。结构方面，市场一季度已找(zhǎo)出(chū)“中特+”、数字经济两条(tiáo)主线(xiàn)。4月份开始，估(gū)计市场会(huì)围绕各(gè)行业受益改善幅(fú)度，不(bù)断挖掘一季(jì)报超预期、全年指引较好的细分方向。同时，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐表示，未来(lái)持续关注以(yǐ)下三个方向：一(yī)是顺周期低估值板(bǎn)块具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值，此(cǐ)外，关(guān)注央(yāng)国企改革能否带来相(xiāng)关行业、企业基本面的改善(shàn)，并打开估值提升的空(kōng)间。

　　二是消费(fèi)医(yī)药(yào)板(bǎn)块的场景复苏逻辑较为(wèi)确定，比(bǐ)较而言(yán)，医药板块的估值性(xìng)价比更高(gāo)。三是科技(jì)制造板块，特别(bié)是国产(chǎn)替代的关键环节(jié)，是长期(qī)关注的方向。短周(zhōu)期来看，半导体行业可(kě)能在下(xià)半年周(zhōu)期见底，计(jì)算机行业的(de)景气度(dù)相较于去(qù)年也是大幅改善。而(ér)人工智能等技术的突(tū)破，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋