在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池厂商们(men)近期去(qù)库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)方(fāng)面看(kàn)来，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季(jì善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么)度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多(duō)集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的(de)领域(yù)，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的(de)标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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