用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云(yún)服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展明显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季(jì)度，用友网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续(xù)大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段(duàn)营收、净利同步(bù)大增、股价(jià)大涨的(de)同向共振，大(dà)相迥异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三(sān)年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络(luò)4月28日晚间发布(bù)2023年第一季度报告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络(luò)发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元的历史(shǐ)最高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高(gāo)之后，用友网络股价(jià)就(jiù)总体上呈(chéng)下降趋(qū)势(shì)。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等投资(zī)者被套

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌(diē)前，用(yòng)友网络在股价(jià)相对(duì)高点进行(xíng)了定增融资(zī)。此次(cì)定增吸(xī)引了(le)不(bù)少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结(jié)果，增发数量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定(dìng)增募资约53亿元。当(dāng)时(shí)，在(zài)定增市场颇为活(huó)跃(yuè)的私募大佬葛卫(wèi)东，也参与了定(dìng)增，投入(rù)资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网络发布的(de)2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年(nián)净利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络(luò)的2022年各季度业绩(jì)更(gèng)是连续爆雷(léi)：一季报(bào)净(jìng)利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫(wèi)东的(de)总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前十(shí)大股东，在此期(qī)间，其减持(chí)数(shù)量至少(shǎo)有4100万股。其(qí)定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句t="700亿(yì)白马，突曝利(lì)空！葛卫(wèi)东(dōng)大(dà)撤(chè)离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511894.png">

　　云(yún)服务(wù)转型第(dì)二阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软件服(fú)务(wù)企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服务(wù)企业的信息化，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略(lüè)是转型(xíng)云(yún)服(fú)务业(yè)务，引领(lǐng)中国企(qǐ)业级服(fú)务市场。在此基础携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句上，公司2020年(nián)进入新的战略(lüè)发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营(yíng)全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全(quán)基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来(lái)，其(qí)云平台、财务云、人力云(yún)等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶段的(de)”用(yòng)友云”面世、云平(píng)台及领域服(fú)务快速发展，第二个(gè)阶段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用(yòng)友云进入新的发(fā)展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友网络云服务(wù)转型取(qǔ)得了较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云服务业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公司主要收入(rù)来源并继续(xù)扩大(dà)收入(rù)占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端市场份(fèn)额来看，用友却还是(shì)没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书(shū)》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率(lǜ)超过(guò)70％，其(qí)中用友市占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华(huá)为将在4月(yuè)启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市(shì)场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对(duì)用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严重不足，也反应了其在高(gāo)端市场的进展不(bù)佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用友(yǒu)网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利(lì)润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营收增幅(fú)。对应到(dào)股价上(shàng)，在此期间，用友网络股价大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二(èr)阶(jiē)段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利润却大(dà)幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公司(sī)市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很大的(de)提升空间。但从目(mù)前的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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