今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这(zhè三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没(méi)有明(míng)确的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第(dì)二次(cì)世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的(de)债务上限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府的(de)债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为手握美(měi)元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的(de)最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的(de)美(měi)国债务(wù)上限，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共(gòng)和(hé)党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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