投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过9做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪0％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一(yī)季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票(piào)的(de)公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新(xīn)的(de)突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并(bìng)做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设(shè)备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要(yào)在(zài)相对低(dī)位或(huò)调整一(yī)定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(j做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来(lái)的业(yè)绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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