在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们(men)近期(qī)去(qù)库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模交付(fù)会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在(zài)加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出年产能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额(é)从(cóng)去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集(j作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出í)装箱(xiāng)产品。

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