上市公司退市在A股早已不(bù)稀奇，但连带(dài)着可转债一(yī)起退市(shì)却是(shì)个(gè)新鲜事。5月22日，*ST搜(sōu)特因股价连续20个交(jiāo)易日低(dī)于(yú)1元(yuán)，触及退(tuì)市指标，公(gōng)司股(gǔ)热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器票(piào)及(jí)其可转债被终止上市，搜(sōu)特转债(zhài)或成为首只(zhǐ)因(yīn)正(zhèng)股退市而强制退市的可转债。此外(wài)，*ST蓝盾(dùn)也因触及退市指标(biāo)被终止上市(shì)，其可(kě)转(zhuǎn)债已进(jìn)入退市整理期，引发投资者(zhě)对(duì)可转(zhuǎn)债信用风险的担忧。

　　可转(zhuǎn)债兼具债券和股(gǔ)票双重属性，自诞生以来颇(pǒ)受市场(chǎng)欢迎。一个广为流传的说法是，可(kě)转债“下(xià)有保(bǎo)底，上不(bù)封(fēng)顶”，即上涨时有“股性”加油，下(xià)跌时(shí)有“债性”托底，投(tóu)资者“进可(kě)攻退可守(shǒu)”，几乎稳赚不赔。在(zài)可转债30多年发展(zhǎn)中，此前一直未出现因正股退市而退市(shì)的情况，也未发生过(guò)实质性违(wéi)约事件(jiàn)。

　　随(suí)着搜(sōu)特(tè)转债等的(de)退市，零违(wéi)约(yuē)历(lì)史或将(jiāng)被打(dǎ)破，可转债信用风险浮出水面。虽说可转(zhuǎn)债退(tuì)市后，依然可以执行赎回(huí)和回(huí)售等条款，但(dàn)由于大多数上市(shì)公司是因经营不善导致退(tu热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器ì)市，财务状况并不(bù)乐观，资(zī)不抵债、拿不出钱进行赎回的(de)可能(néng)性较大。而如果(guǒ)启动破产重(zhòng)整，公(gōng)司发行的可转债划归为普通债权，清偿(cháng)顺序相对靠后，刚性兑付亦存在(zài)很大不确(què)定(dìng)性。

　　接连2只可转债(zhài)退市，投(tóu)资者蓦(mò)然发(fā)现，“长期(qī)稳定的羊毛”不(bù)稳定了(le)。事(shì)实(shí)上，可转债退市并非完全出乎(hū)意料，早已在相关(guān)规则中埋(mái)下了“伏笔”。根据交易所上市规则，上市公司股票被终止上市的，其(qí)发(fā)行的可转债及其(qí)他衍生品种应当(dāng)终止上市(shì)。过去A股退市难、退市少，成就了可转债30多(duō)年零退(tuì)市、零(líng)违约的“神(shén)话”。随着全面注册(cè)制改(gǎi)革的持续推进，市(shì)场优胜劣汰加快(kuài)，常态(tài)化退市机制正(zhèng)在形(xíng)成，以上市股为锚(máo)的可转(zhuǎn)债也跟着出清，违约风险随(suí)之(zhī)上升(shēng)。退市，或(huò)将成为(wèi)可转债(zhài)市场新常态。

　　市(shì)场(chǎng)在(zài)发展，生态在改变，投资者没有(yǒu)理(lǐ)由一成不变，是时候重塑(sù)对可转债的(de)认知了(le)。投资者要改变“闭眼(yǎn)买(mǎi)债”的路(lù)径依赖，学会优(yōu)择品种(zhǒng)，规避风险。在选择债(zhài)券(quàn)时，要理(lǐ)性评估正股基本面、成长性、估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平以(yǐ)及发债公司偿债能力等，防范(fàn)债券退(tuì)市、违约风险；在取舍(shě)标的(de)时，应远离正股业绩(jì)表现不佳、估值(zhí)较低、退市风险较高的标的，而选择(zé)正(zhèng)股(gǔ)经(jīng)营效(xiào)益(yì)良(liáng)好、估值合理(lǐ)且随市场下跌估值(zhí)出现压(yā)缩的标的。并密切关注(zhù)可(kě)转债(zhài)市场风格(gé)变化，及(jí)时调整配置比(bǐ)例和结构，学会(huì)在市场波动中“游泳”。

　　监管也应当跟上形势(shì)变化。目前关于可(kě)转债的退市处(chù)理还有不少空白和盲(máng)点，监管(guǎn)部门应尽快打齐(qí)补丁，给予(yǔ)市场(chǎng)明确预期。比如，可进一步明确可转债在退市后(hòu)是否仍存在交易可能、是否(fǒu)还拥有转股(gǔ)功能等(děng)。同(tóng)时(shí)，应加强对可(kě)转债(zhài)的风险防控，强(qiáng)化发行前的信用评级，对于信用资质较(jiào)弱的公司，可考虑提高担保(bǎo)资产与回(huí)售条款等(děng)相关要(yào)求，适当提升准入(rù)门槛，以更好(hǎo)保护投资者利益。

　　全面(miàn)注(zhù)册制下，证券市(shì)场(chǎng)将迎来全方位(wèi)、根本(běn)性的变(biàn)化。过去一些“无脑买入”“跟风买入(rù)”的简单套路行不通了(le)，一些规(guī)则制度上的(de)短板(bǎn)不能视而(ér)不见了。各市场参与(yǔ)主(zhǔ)体还(hái)需顺(shùn)时应势，调整包括可转债(zhài)在内的投资方法，完善配套制(zhì)度，提升风险意识，共促A股市场健康(kāng)稳定发展。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器