昨夜，据路透社最(zuì)新报(bào)道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡接近(jìn)就美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，双方在可(kě)自由支配开(kāi)支方面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿(yì)美(měi)元。

　　这名(míng)消息人士和另一(yī)名了(le)解(jiě)谈判情况的人(rén)士称，最终可能达成的不会是一(yī)份(fèn)长达数百页、可能需要(yào)立(lì)法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的法(fǎ)案(àn)，而是一份包含(hán)几个关键数字的精(jīng)简协议。另一位(wèi)消息人士称，预(yù)计(jì)谈判代表将敲定可自由(yóu)支配开支(zhī)的最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议员们在未来(lái)几个月通过正(zhèng)常(cháng)的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的可自(zì)由支(zhī)配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一(yī)半用于国防，一(yī)些议员表(biǎo)示(shì)不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出减产决(jué)定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施(shī)。当前的任(rèn)务是监控市场(chǎng)形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是(shì)推动油价上涨，而是(shì)平衡(héng)价(jià)格，以确(què)保生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计布伦(lún)特(tè)原(yuán)油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市(shì)场对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显示，交易员们完(wán)全(quán)押(yā)注(zhù)美联(lián)储会(huì)在6月或7月的(de)某次(cì)会议上(shàng)再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息(xī)的可(kě)能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合(hé)约升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基(jī)金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点(diǎn)，这代表市场认为接下来两(liǎng)次(cì)会议中美联储肯定会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期(qī)合约(yuē)显示消化了约14个(gè)基点(diǎn)的加息预期，由于美联(lián)储(chǔ)加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基(jī)点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的(de)英伟达早盘股价(jià)曾(céng)涨(zhǎng)至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘(pán)中和收(shōu)盘历(lì)史新高，市(shì)值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全球(qiú)第(dì)九(jiǔ)家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最大单日(rì)市值(zhí)增(zēng)长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各(gè)自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)13％，但好于(yú)市场预期的65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按(àn)业务划分，英伟(wěi)达数据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟(wěi)达预计第(dì)二财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一(yī)极度积极的展望(wàng)表明，英伟达(dá)从(cóng)全球企业(yè)布局AI的(de)热潮(cháo)中获得的利益远超人们(men)预期。英(yīng)伟达生产极度复杂的人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要(yào)底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，该(gāi)公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和(hé)运行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢(gāng)材(cái)期(qī)价创近半(bàn)年以来新低(dī)

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并创下(xià)近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商品在经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色高级(jí)研究员黄科在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带(dài)来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对(duì)于政(zhèng)府债务上限问题仍没有达(dá)成(chéng)一致，随着截止日(rì)期临近(jìn)，市场各方的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下(xià)来继续加(jiā)息的(de)可能性，当前美(měi)联储6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指数走(zǒu)强(qiáng)对于大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)普遍形(xíng)成一(yī)定压力。国内方面，5月份公(gōng)布(bù)的社融和(hé)固定资(zī)产投资等经济数据略低于市(shì)场，市场(chǎng)担(dān)心经(jīng)济复苏的后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济(jì)状况关(guān)联性较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业(yè)层(céng)面也并无利(lì)多因素(sù)。黄科(kē)表示，从现(xiàn)货市(shì)场表现来看，虽然(rán)目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗有很(hěn)强的减产动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热轧(yà)产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升，减产(chǎn)不及预(yù)期(qī)以(yǐ)及原料成(chéng)本持续(xù)下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断(duàn)下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色产业(yè)研究主管翟贺攀对记者(zhě)表示(shì)，自(zì)今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品市场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年(nián)年初(chū)以(yǐ)来市(shì)场对下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的(de)情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期(qī)中的下半年的(de)粗钢产量平控(kòng)政策也进(jìn)一步压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种(zhǒng)周度表(biǎo)观消费(fèi)量(liàng)均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与(yǔ)炼(liàn)焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期货研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下三个方面的问题：一(yī)是(shì)高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二是(shì)外需(xū)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗可能(néng)会大幅(fú)下滑(huá)；三是(shì)国内(nèi)政策刺(cì)激还(hái)比(bǐ)较有限，当前(qián)内(nèi)需虽(suī)然(rán)未见好(hǎo)转，但今年以来表现一直(zhí)低(dī)于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来国内政策利(lì)多有限，导致“买预(yù)期”交(jiāo)易未能如(rú)期出(chū)现，但国内市场利空在价格中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看(kàn)，钢材需求端(duān)利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的(de)政(zhèng)策不及预期后(hòu)，国内下一(yī)个相对重(zhòng)要的政策时(shí)点可能在7月的半年(nián)度经济数据公布后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿品种价(jià)格底(dǐ)部的确立需要黑(hēi)色(sè)商品(pǐn)整体供(gōng)应回(huí)落，即(jí)铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发(fā)货已开始减少，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈(kuì)还在(zài)持续，价(jià)格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科(kē)看来，后(hòu)续钢矿品种(zhǒng)止跌需要(yào)具(jù)备两个(gè)条件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从而改善市场对于(yú)后(hòu)期供需平衡(héng)的预期。不过(guò)，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有加速(sù)下跌(diē)迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计(jì)短期(qī)内黑色(sè)系品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与(yǔ)成本(běn)塌陷(xiàn)叠加(jiā)造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋(qū)势短暂延续(xù)，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记(jì)者，螺纹钢现(xiàn)货目前回(huí)归2020年疫情初(chū)期(qī)的(de)价格区间有利(lì)于行业供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力(lì)量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果(guǒ)或将在下半年显现(xiàn)、国际局(jú)势缓和以及国内外价差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑色系商品价格(gé)保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管难(nán)以恢(huī)复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水(shuǐ)平(píng)，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因此在(zài)后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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