金融界4月28日消(xiāo)息 为规(guī)范开展(zhǎn)内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合(hé)作相关业务(wù)，保护境内外投资者合法权益，维护利率互(hù)换市场秩(zhì)序，中国人民银行制定了(le)《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》，现予以公布，自2023年(nián)4月(yuè)28日(rì)起施行。

　　中国人民银行有(yǒu)关部门负责人(rén)表示(shì)，未(wèi)来中国人民银行将根据市场(chǎng)发(fā)展情(qíng)况，适时(shí)增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易和清(qīng)算额(é)度，优化交(jiāo)易(yì)清算安排，为境(jìng)外(wài)投资者提供更加便利高效的风险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等(děng)互利(lì)的原则下，适时研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国人民银行有(yǒu)关部门负责人就《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办(bàn)法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国(guó)人民银行要求(qiú)的境外(wài)投资者包(bāo)括哪些(xiē)？

　　答：符(fú)合《中(zhōng)国人民银(yín)行关于境外(wài)央行、国际(jì)金融(róng)组织、主(zhǔ)权财富(fù)基金运用人民币投资银行间(jiān)市场有关(guān)事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银(yín)行(xíng)关于进一(yī)步做(zuò)好境(jìng)外机构投资(zī)者投资(zī)银行间债(zhài)券市场有关事(shì)宜的公告》（中国人(rén)民(mín)银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)债券市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债(zhài)券市(shì)场准(zhǔn)入(rù)备案的境外(wài)投资者等(děng)，可(kě)根(gēn)据《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关(guān)规定(dìng)参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内(nèi)外投(tóu)资者可以签(qiān)署的协议范围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资(zī)者开(kāi)展(zhǎn)“北向互换(huàn)通(tōng)”交易前可(kě)以与交(jiāo)易对手方签(qiān)署经中(zhōng)国人民银行认可的(de)衍(yǎn)生品主协议(yì)或(huò)其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内投资者应当将(jiāng)是否签署协议、签署协议类型(xíng)等事项向中国外汇交易中心备案。目前，中国银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易(yì)商协会正在研究(jiū)制(zhì)定“互(hù)换(huàn)通”衍(yǎn)生品(pǐn)协议，待其(qí)正式发布后也可供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向互(hù)换通(tōng)”境(jìng)外投资者的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投资(zī)者现阶段可在(zài)银行间市场开展(zhǎn)符合集中清算(suàn)要求的人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中认可的(de)境外电子(zi)交易平(píng)台(tái)、境内电子交易平台包括哪些(xiē)？境外(wài)投资者的对(duì)手(shǒu)方、交易模式有(yǒu)哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北(běi)向(xiàng)互换通”下受认可的(de)境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市(shì)场需求加入其(qí)他受认可的(de)电子交易平台，受(shòu)认可的境内电(diàn)子交易平台为中国外汇交易中心(xīn)。

　　为便利(lì)境(jìng)外(wài)投资者开(kāi)展(zhǎn)人民币利率互换交易，“北向互(hù)换通”参照“债券通”相关(guān)安排，由境内投(tóu)资(zī)者（即“互换通”报(bào)价商）与(yǔ)境外投资(zī)者进行交易，“互换通(tōng)”报价商名单(dān)可在中国(guó)外汇交易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易(yì)在境内电子交易平台(tái)达成(chéng)，交易(yì)一经达(dá)成即视为交易已确认。境外投(tóu)资者(zhě)可(kě)通(tōng)过(guò)中(zhōng)国人民银(yín)行认(rèn)可的境外电子交易平台(tái)与境内电子交易平台的(de)连(lián)接，向境内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易平台发送交易指(zhǐ)令，与“互换通(tōng)”报价商(shāng)达(dá)成交易。

　　五、中国人民(mín)银行认可(kě)的境内(nèi)清算机(jī)构和香港证监(jiān)会认可(kě)的境外清算(suàn)机构(gòu)包括(kuò)哪些机构？

　　答(dá)：目前，中(zhōng)国(guó)人民银行认可的境(jìng)内清算机构为(wèi)银行间(jiān)市场清算所股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)），香港证监会认可(kě)的境外清算(suàn)机(jī)构为香(xiāng)港交易所旗(qí)下香(xiāng)港(gǎng)场外结(jié)算有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称场外(wài)结算公司(sī)）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外(wài)投资者需要申请获得(dé)场外结算公司清算会员资格(gé)或作为清算客户(hù)委托场外结算公司综合清算(suàn)会(huì)员代理清算，并与场外结算公司综合清算(suàn)会员签(qiān)订客(kè)户(hù)清(qīng)算协议。交(jiāo)易达成(chéng)后，境内外清算(suàn)机构(gòu)对交(jiāo)易进(jìn)行(xíng)风控(kòng)检(jiǎn)查，对于(yú)符合集中清算要(yào)求的交易(yì)及(jí)时纳入集(jí)中(zhōng)清(qīng)算。境外机构通过(guò)场外结(jié)算公司或其综合清算(suàn)会(huì)员完成保(bǎo)证金(jīn)及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清(qīng)算机构如何进行衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)交(jiāo)易的(de)合约(yuē)替代？

　　答：合(hé)约替代是指清算机(jī)构作为(wèi)中央(yāng)对手方针对已成(chéng)交的交易充当买方的(de)卖方和(hé)卖方的买方的一种法一方水等于多少升，一方水等于多少升水律(lǜ)安排，并据此与买方和卖方建立两个新合(hé)约，以清偿(cháng)买卖双方之(zhī)间的初始债务。“北(běi)向互换通”业务(wù)中，境外与境内参与者达成的交易在(zài)经过上海清算所与(yǔ)场外结算公司的集中清算审核后，上(shàng)海(hǎi)清(qī一方水等于多少升，一方水等于多少升水ng)算所与场外结(jié)算公司(sī)于(yú)当日(rì)将交(jiāo)易进行合约替(tì)代，进入集中清算，生成(chéng)为三个独立的新合约，分(fēn)别为境外(wài)参与者与(yǔ)场外结算公司、场(chǎng)外结算公司与上海清(qīng)算所、上海清算(suàn)所(suǒ)与境内(nèi)参(cān)与者之间的合(hé)约。境外与境内参与(yǔ)者之间将不(bù)再存在合同关(guān)系。对于未纳入集中清算的(de)交(jiāo)易，依照成交双方约定的处(chù)置方式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下(xià)的(de)跨(kuà)境(jìng)资金流(liú)动如(rú)何管理？

　　答：在“互换(huàn)通(tōng)”业务场景下(xià)，上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司(sī)之间的跨境资(zī)金结算主要通(tōng)过人民币跨境(jìng)支付系统(tǒng)办理。同时，场外结算公(gōng)司可在境内(nèi)银行开立人民币基本(běn)存款账户和人民(mín)币“互换通”结(jié)算专(zhuān)用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况(kuàng)下应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互(hù)换通”交易结算资(zī)金、因(yīn)“互(hù)换通”交易(yì)结算需要在应急(jí)情况下所(suǒ)融入资金的本息和费用以及符(fú)合中(zhōng)国人民银(yín)行规定的其他收入支出(chū)等(děng)。

　　此外，作为(wèi)“互换通(tōng)”业务(wù)风控方案的一部分，上海清算所与(yǔ)场外结算公司将针对双方清(qīng)算所之间的风险敞口建立“互换通”资源(yuán)池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该(gāi)资源池独立(lì)于每一中央对手方从各自清算参(cān)与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保证金、清算基金之外(wài)，不用(yòng)于任何会员机构的(de)违约损(sǔn)失分摊(tān)。上海清算所向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算公司名义于境(jìng)外开(kāi)立(lì)的(de)“互换通”专用账户(hù)，场外(wài)结算(suàn)公司向资源池缴(jiǎo)纳的(de)资金存(cún)放在(zài)以(yǐ)上海清算所名义于境内开立的“互换通(tōng)”专用(yòng)人民币(bì)/外币账户，相(xiāng)关账户内资(zī)金可(kě)豁(huō)免跨(kuà)境债权债务登记及额度管理要(yào)求。场外结算公司与上海(hǎi)清算(suàn)所每日基(jī)于双(shuāng)方清算所之间的风(fēng)险敞口(kǒu)计(jì)算“互(hù)换通(tōng)”资(zī)源池(chí)要(yào)求，并通过境内外存管银行(xíng)办(bàn)理人民币或(huò)外币(bì)资金(jīn)的跨境划(huà)转。

　　有汇报责(zé)任(rèn)的机(jī)构(gòu)应当及时(shí)履行报送义务。上海清算(suàn)所和境(jìng)内资源池(chí)存管银行应当向人民币(bì)跨(kuà)境收(shōu)付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支信息；被撤销的交易(yì)如涉及双(shuāng)边结算补偿(cháng)金(jīn)的，相关境(jìng)内(nèi)结算(suàn)银(yín)行应当(dāng)进行跨(kuà)境(jìng)人民币收(shōu)支信息报送。上海清算所、境内投(tóu)资者等相关主(zhǔ)体应(yīng)当(dāng)按照规定履行国(guó)际收支统计申(shēn)报义(yì)务，原则(zé)上(shàng)“互换通”交易和资源池业(yè)务由上海清算(suàn)所(suǒ)集(jí)中进行国际(jì)收支统(tǒng)计申(shēn)报，补偿金(jīn)等(děng)不经由上海清算所清算的交(jiāo)易或(huò)资金(jīn)收付，由境内投资(zī)者等(děng)相关(guān)主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确(què)保(bǎo)市场平稳运行，“北向互(hù)换通”充分考虑(lǜ)境(jìng)外投资者(zhě)投(tóu)资银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场的情况，初期全(quán)市(shì)场每日(rì)交易净限额(é)为(wèi)200亿元人民币（即(jí)全(quán)部境外(wài)投资者(zhě)通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧(yà)差后的名义本金(jīn)净额每日不超过(guò)200亿元人民(mín)币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与场外结算公司之(zhī)间净头寸对应(yīng)的“互换通”资源池风险(xiǎn)敞(chǎng)口上限为40亿(yì)元人民币）。未来，可根据市场发展情况适时(shí)调整额度，并对外公布(bù)。

　　十(shí)、香(xiāng)港结算行应当遵守的(de)人民币购售(shòu)业务相关规定(dìng)具(jù)体(tǐ)包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目(mù)前(qián)，关于人民币购售业务的相关文件主要包括：《中国人民银(yín)行关于明确跨境人民币业务相关问(wèn)题(tí)的通(tōng)知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于调整(zhěng)人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人民(mín)币购售业(yè)务范(fàn)围的(de)通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人民银行办(bàn)公厅关于加(jiā)强境外(wài)金(jīn)融机(jī)构进(jìn)入银(yín)行间外(wài)汇市场开展(zhǎn)人民币购售业务宏观审慎管理(lǐ)有(yǒu)关(guān)事项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国(guó)人(rén)民银行关(guān)于完善人民(mín)币购售(shòu)业务管理有关问题的(de)通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币(bì)购售(shòu)业务(wù)境外参(cān)加(jiā)行和境外清算行进(jìn)入银行(xíng)间(jiān)外汇市(shì)场有关事项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境内银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘头(tóu)寸时，沿用(yòng)现有境外清算(suàn)行和(hé)境外参加行(xíng)的(de)业务模式、产品种类和信息(xī)报送等相(xiāng)关安排。根据(jù)《办法》和(hé)人民币购售业务管理规定，香港结算行在境(jìng)内(nèi)银(yín)行间外汇市场平盘头寸时，应当(dāng)确保与其(qí)相关(guān)的(de)境外(wài)投(tóu)资者在(zài)本机构的(de)资金(jīn)兑换是基(jī)于“北向互(hù)换通”的真(zhēn)实合理需(xū)求。

　　十一(yī)、如(rú)何理解“使(shǐ)用外汇参与交易(yì)的，其(qí)交易到期或不再继续(xù)参与的，原则(zé)上应当通过香港(gǎng)结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境(jìng)外投资者通过“北向互换(huàn)通”投资内地银行间金(jīn)融衍生品市(shì)场(chǎng)，使用外汇的(de)境外投资(zī)者可(kě)在香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行(xíng)由(yóu)此所产生的(de)头寸可到境内(nèi)银(yín)行间(jiān)外(wài)汇(huì)市场平盘。初期，境外投资者可(kě)选择一家(jiā)香港结算(suàn)行办理业务。香港结算行为境外投资者办理(lǐ)外汇(huì)资金兑换时，应当做好(hǎo)真实性(xìng)审(shěn)核(hé)相关(guān)工作(zuò)，确保所兑(duì)换的资金用于“北向互(hù)换通”交(jiāo)易。其(qí)交易到期(qī)所(suǒ)得(dé)的人民币资(zī)金，可继(jì)续(xù)投(tóu)资(zī)，如用于非“北向互换通”投资用途，应(yīng)当通(tōng)过香港结算(suàn)行(xíng)兑换(huàn)为外(wài)汇。

　　十(shí)二、“北(běi)向互换(huàn)通”交易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者(zhě)和相关金融市场基础设施(shī)应当向中国人民银行认(rèn)可的交易报(bào)告库报告“北向互换(huàn)通”交易相关数据。中国外汇交易中心是(shì)中国(guó)人民银(yín)行认可的“北向互换(huàn)通”数据(jù)的交易报(bào)告(gào)库(kù)，在中国外汇交(jiāo)易中心达成的“北向互换通(tōng)”交易，境内外(wài)投资者无需另行报告。此外，中国人民银行和(hé)相关监管部门(mén)可以根据需要(yào)向基础设施调取与境(jìng)外投(tóu)资者投资(zī)活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还会发布(bù)相关配套业(yè)务(wù)细(xì)则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交易(yì)平台、境内外清算机构将(jiāng)制(zhì)订配套的业(yè)务规则(zé)等文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什么(me)发展(zhǎn)计划？

　　答：未来(lái)中国人民(mín)银行将根据市场发(fā)展情(qíng)况，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化交易清算(suàn)安排(pái)，为境外投资者提供更加(jiā)便(biàn)利高效的风险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各(gè)方面情况，在(zài)风险可控、对等互利的原(yuán)则(zé)下，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一方水等于多少升，一方水等于多少升水