在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投(tó中国有多少万大军，中国多少万兵力u)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本中国有多少万大军，中国多少万兵力身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂中国有多少万大军，中国多少万兵力(chǎng)商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会(huì)高于动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国(guó)内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了(le)第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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