AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的(de)目光。

　　随之而(ér)来(lái)的是，不仅不少上(shàng)市(shì)公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念(niàn)，也有基金公司尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资者关系管理(lǐ)，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一(yī)季度报中，无论是成长派、还(hái)是价(jià)值(zhí)派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资(zī)机遇(yù)。各(gè)大派别基金(jīn)经理均认可AI所带(dài)来的(de)颠覆性影响(xiǎng)，并看好其(qí)中(zhōng)长期(qī)投资价值，但是对于短期(qī)人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是(shì)，季报中部分内(nèi)容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改变(biàn)，比(bǐ)如医(yī)疗、教(jiào)育、工业生(shēng)产(chǎn)、环(huán)境(jìng)保(bǎo)护和(hé)可持续发展，以及新能源开发(fā)和利用(yòng)等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球(qiú)带(dài)来无数机遇和(hé)挑(tiāo)战，将极大地影响我(wǒ)们(men)的生活方式和社会发展，为确保AI技术的(de)健(jiàn)康(kāng)、可(kě)持续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完(wán)善(shàn)的(de)法(fǎ)律法规和伦理(lǐ)准则，以(yǐ)保护个人隐私、确(què)保数据(jù)安全并防止(zhǐ)滥用。在应(yīng)对挑战的同(tóng)时，也(yě)应抓(zhuā)住人工智能带来(lái)的(de)机遇，共同推动这一(yī)领域的(de)创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中也明确表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的(de)看好人工智能对各(gè)个(gè)行业的改变。他还专门谈及，一季度(dù)进行了一定(dìng)比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互联(lián)网行(xíng)业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高(gāo)效率(lǜ)，而高质量发展的核心(xīn)在于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行业的观(guān)点时，他针对(duì)半(bàn)导体、数字化(huà)、互联网平台等提出自己想(xiǎng)法。说(shuō)到数(shù)字化(huà)时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用(yòng)技术的手(shǒu)段，提升组织信息(xī)计算、存储、传(chuán)播的效率，这(zhè)是(shì)一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在(zài)美国是(shì)一(yī)个和互联(lián)网行业一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产业的早期，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大(dà)家越(yuè)来越意识到(dào)数字化的(de)重要性。而(ér)此轮数(shù)字化将会和(hé)人(rén)工智能深度(dù)融(róng)合，也会给中国公(gōng)司带(dài)来(lái)发展的机会。目(mù)前整个(gè)板块的估(gū)值都到了历史最(zuì)低(dī)的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基金(jīn)经理首(shǒu)次(cì)利(lì)用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方方面面开(kāi)始影响我们的(de)生活、工作等，是(shì)一个历(lì)史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资(zī)者(zhě)教育基(jī)地宣布成为(wèi)百(bǎi)度文(wén)心一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金(jīn)投教基地(dì)也将通过(guò)百度智能云接入(rù)文心一言能力，致力于创新投资者关系管理新模式(shì)，提升客户投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成(chéng)为(wèi)一季度(dù)市场热点，不(bù)少基金经理(lǐ)选择(zé)了积极参(cān)与布局，其(qí)中，除(chú)了科技成长派基(jī)金经理(lǐ)，也不乏价(jià)值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一季度进行(xíng)了一定比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互(hù)联网行业。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康威视、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉(jí)比特(tè)等8只个股均(jūn)为一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱(yú)0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号乐(lè)一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵(guì)重(zhòng)表示(shì)，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)人(rén)工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求就是能源、信息、生(shēng)命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数(shù)字(zì)化、新(xīn)能源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力(lì)会重新成为最(zuì)重要(yào)的增长要(yào)素。另外(wài)，我们依(yī)然旗(qí)帜鲜(xiān)明的看好港股(gǔ)的机(jī)会，特别是软件(jiàn)和互联(lián)网(wǎng)领域(yù)的机会。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在(zài)嘉实基金科技(jì)成长(zhǎng)团队中，有不(bù)少基(jī)金经理(lǐ)明确看(kàn)好(hǎo)人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基(jī)金经理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半年开始增持软件，当时(shí)基(jī)本处于估值(zhí)、机构持仓的历史底部(bù)的位(wèi)置。他认为，行(xíng)业(yè)在信创、数(shù)字化、智能化(huà)等长期(qī)需(xū)求刺(cì)激下将迎(yíng)来3年以(yǐ)上(shàng)的(de)景气周期，也是为数不(bù)多(duō)处于成长前期、对标国际也还有巨(jù)大成长空间(jiān)的板块，长(zhǎng)期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以十(shí)年为维(wéi)度的产业(yè)变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技板块内会持(chí)续有个股(gǔ)投(tóu)资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新材料基金经理姚(yáo)志鹏等(děng)也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生能源(yuán)将构成未来(lái)社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳和(hé)新人工智能浪(làng)潮的(de)进入，未来新的产业机(jī)会将进入新一轮(lún)的爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派(pài)。他在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业退出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全(quán)合(hé)宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也(yě)体现了对人工智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的(de)万家品质生(shēng)活在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前(qián)三(sān)大(dà)持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字经济(jì)的看好(hǎo)。随着人口老龄化与(yǔ)经济(jì)发(fā)展模(mó)式(shì)转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于(yú)全要素生产(chǎn)率的提(tí)升，充(chōng)分利用好云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能(néng)等底层(céng)技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传(chuán)统行(xíng)业(yè)，从生产和(hé)服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化的(de)行业应用等(děng)，这是一个系(xì)统性(xìng)工(gōng)程，产业空间较大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部(bù)总经理陶灿(càn)管理(lǐ)的基金也重点布局了(le)TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板块(kuài)。比如(rú)，建信智能生活在(zài)一季度继续(xù)调整了(le)行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产(chǎn)行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布局了人工智(zhì)能技术(shù)创新带(dài)来的相关(guān)产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号p>

　　泓德臻远回报(bào)基(jī)金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对人(rén)工智(zhì)能的重(zhòng)视，但一(yī)季(jì)度并(bìng)未(wèi)加入对于AI领域的(de)布(bù)局阵营。

　　他表示，过去(qù)一(yī)个季(jì)度中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的(de)成功，这一(yī)成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次的(de)人工智(zhì)能的(de)应用(yòng)领域(yù)得(dé)到了极大的拓展，模型具(jù)备了(le)强大的通用性。这属(shǔ)于科(kē)技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多个行业将极(jí)大受(shòu)益于(yú)这(zhè)一技术的应用和普及。未来我们(men)应(yīng)该(gāi)更加重(zhòng)视这一(yī)领域的(de)研究和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报一季度前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在(zài)一季报中也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表示(shì)，除复合国(guó)家(jiā)安全自主可控和产业趋势外，今年(nián)市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模(mó)型技术，有(yǒu)望(wàng)开启(qǐ)新一轮(lún)的科(kē)技(jì)创新周期，深(shēn)入和(hé)广泛应(yīng)用，将对IT产业产(chǎn)生(shēng)更(gèng)大、更持久的(de)需求拉动，因(yīn)此，计算(suàn)机、电子等(děng)偏成(chéng)长行业的部分成长股(gǔ)是未来关(guān)注(zhù)的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航(háng)一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到(dào)市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了(le)新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的非理性行为，就如(rú)同去年三(sān)季度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的(de)机会(huì)。“我们这时反而应该(gāi)加(jiā)大(dà)对能(néng)源(yuán)板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长(zhǎng)基(jī)金经(jīng)理孟夏虽(suī)然也认为(wèi)，AI是(shì)不亚于互联网级(jí)别的技术要素革(gé)命(mìng)，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮带(dài)来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生(shēng)之年(nián)能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示(shì)，也会努力(lì)在火(huǒ)热的(de)行情面前保(bǎo)留一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄(zhēn)别真(zhēn)正能(néng)够兑现长期业(yè)绩的投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓星(xīng)的看法也(yě)颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必(bì)然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续(xù)波动。正(zhèng)因为此，他在去年(nián)三四季度布局(jú)了不(bù)少人工智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)超过(guò)了(le)40％。当(dāng)然市场中(zhōng)有不少(shǎo)声音(yīn)说这次不一样(yàng)，交易占比创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情的(de)确立(lì)，但我们(men)还是认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的(de)热(rè)情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个道理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这在今年初是想象不(bù)到(dào)的。就好比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或(huò)许是科技发展进程(chéng)中最重要(yào)的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很(hěn)难。利润在(zài)产业(yè)链不同环节之间将如何(hé)分配？市场当前认(rèn)为的受益环节是否能如(rú)愿受益(yì)？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将多(duō)快提(tí)升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让(ràng)人不(bù)明就里的难题。谈资和投(tóu)资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资(zī)产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。

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