美国债务违约的(de)风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)往(wǎng)任何时(shí)候(hòu)都要大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能(néng)将全球市(shì)场(chǎng)推入(rù)一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下的(de)真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份(fèn)最新业(yè)内调查，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国(guó)债。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔(ěr)取消了(le)美国杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一(yī)种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务(wù)违约下(xià)的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到(dào)解(jiě)决(jué)，可能(néng)会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个(gè)世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一(yī)次(cì)债务(wù)上限(xiàn)危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的(de)最严重的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期(qī)美国主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实(shí)际(jì)违约的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他(tā)们(men)有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止，黄金的(de)表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国买家不断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者(zhě)都认(rèn)为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资(zī)者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将(jiāng)走软(r杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪uǎn)。基准美(měi)国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的(de)扭曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接(jiē)近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预(yù)期(qī)的纳税和其他收入(rù)措(cuò)施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的(de)市场(chǎng)定(dìng)价也表明了(le)一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国(guó)债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收益(yì)率(lǜ)推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的(de)全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的(de)前景预测(cè)，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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