总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度(dù)规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗交所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市值的(de)公(gōng)司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗>

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的(de)配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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