大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论(lùn)一(yī)个(gè)基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来(lái)看(kàn)，截(jié)至去年(nián)年(nián)底，持仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗)典型(xíng)的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销量业绩(jì)的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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