金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开(kāi)展内地(dì)与香港利率互换市场互(hù)联互通合作相关业务，保护境内外投资者合法权益，维护利(lì)率(lǜ)互换市场秩序，中国(guó)人民(mín)银行制定了(le)《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行有关部(bù)门负责人表(biǎo)示，未来(lái)中国人民银(yín)行将根据市场发展情(qíng)况(kuàng)，适时增加(jiā)投资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易和清算额度，优化交易(yì)清算安排，为境外(wài)投资者(zhě)提供更加便利高效的(de)风险管理工具(jù)。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局(jú)将结合各方(fāng)面情况，在风险可(kě)控(kòng)、对等互利的原则下，适(shì)时(shí)研(yán)究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有(yǒu)关部门负责人就《内地(dì)与香港(gǎng)利率互换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》答(dá)记者问

　　一、符(fú)合中国人民(mín)银行要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)关于境外央(yāng)行、国际金融组织、主权财富(fù)基金运用人民币投资银行间市场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于进一(yī)步做好境(jìng)外机构(gòu)投资(zī)者投资银行间债券市场有关事宜的(de)公告》（中国(guó)人民(mín)银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》（中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行令(lìng)〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成银行间债券市场准入(rù)备案的(de)境(jìng)外投(tóu)资者等，可根(gēn)据《内地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场互(hù)联互通合作管理(粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思lǐ)暂行(xíng)办法》（以下简称《办(bàn)法》）相关规(guī)定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外投资者可以签署(shǔ)的协议(yì)范围是什么？

　　答：根(gēn)据(jù)《办法》，境内外(wài)投资(zī)者开展“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易前可以与交易对(duì)手方签署经中国人民银行认可的衍生(shēng)品主协(xié)议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协(xié)议(yì)）等(děng)衍(yǎn)生品协议。境内投资者应当将是否签署(shǔ)协议、签(qiān)署协议类型等事项向中国外汇交易中心备案。目前，中(zhōng)国银行间市场交(jiāo)易商协会正(zhèng)在研究制定“互换通(tōng)”衍生品协议(yì)，待其正式发布后(hòu)也可(kě)供境(jìng)内外投资(zī)者选择签署。

　　三(sān)、“北向(xiàng)互换(huàn)通”境外投资者的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资(zī)者现阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合(hé)集(jí)中清(qīng)算要求的人(rén)民币(bì)利率(lǜ)互换(huàn)交易。

　　四、《办(bàn)法》中认(rèn)可的境外电子交易平台(tái)、境内电子交易平台(tái)包括(kuò)哪(nǎ)些？境外投资者的对(duì)手方、交易(yì)模式有哪些要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认可的境外电子交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市(shì)场(chǎng)需求加入其他受认可(kě)的电(diàn)子(zi)交易(yì)平台，受认可的境内电子交易(yì)平(píng)台(tái)为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为便利境外投(tóu)资者(zhě)开展人(rén)民(mín)币(bì)利(lì)率互(hù)换(huàn)交易，“北向互换通”参(cān)照“债(zhài)券通”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报价(jià)商(shāng)）与境外投资者进行交易，“互换通”报价商名(míng)单(dān)可在中国外汇交(jiāo)易中心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境(jìng)内电子交易平台达成，交易一(yī)经(jīng)达成即视为交易已确认。境外投资(zī)者可通过中国(guó)人民银(yín)行认可的境外(wài)电子交(jiāo)易平台与境(jìng)内电子交易平台的连(lián)接，向境内电子交(jiāo)易平台发(fā)送交易指令(lìng)，与“互换(huàn)通(tōng)”报价商达成交易(yì)。

　　五、中国(guó)人民银行认可的境内清(qīng)算机(jī)构和香港证(zhèng)监会(huì)认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中(zhōng)国人民银行认可的境(jìng)内清算机构(gòu)为银行间市场清(qīng)算(suàn)所股份有限公司（以下简称上(shàng)海清(qīng)算所），香(xiāng)港证监会认可(kě)的境(jìng)外清算机构为(wèi)香港(gǎng)交易所旗下(xià)香港场外结算有限公(gōng)司(sī)（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境(jìng)外(wài)投(tóu)资者需要申请获得(dé)场外结(jié)算公司清(qīng)算会员资格(gé)或作为清算(suàn)客(kè)户(hù)委托场外结算公司综合清算会(huì)员代理清算，并与场外结算公司综合清算会员(yuán)签(qiān)订客户清(qīng)算(suàn)协议。交易达成(chéng)后，境内外清算机构对交易进行风控(kòng)检查，对于符合集中清算要求的交(jiāo)易及时纳入集中清(qīng)算(suàn)。境外(wài)机(jī)构通(tōng)过场(chǎng)外结算公司或其(qí)综合清算会(huì)员(yuán)完成保证(zhèng)金及资金结(jié)算(suàn)。

　　七、“互换通(tōng)”下(xià)，境内外清(qīng)算(suàn)机(jī)构如(rú)何进(jìn)行衍生品交(jiāo)易(yì)的合约替代？

　　答：合(hé)约替代(dài)是指清算机构作为中央(yāng)对手方针对(duì)已成交(jiāo)的(de)交(jiāo)易充当买(mǎi)方的(de)卖方和卖方的买(mǎi)方(fāng)的一种法律(lǜ)安排(pái)，并据此与买方和卖(mài)方(fāng)建立两个新合约，以清偿(cháng)买卖(mài)双方之(zhī)间的初始债务(wù)。“北向(xiàng)互换通(tōng)”业务中，境外(wài)与境(jìng)内(nèi)参与者达成的交易在(zài)经(jīng)过上海清(qīng)算所与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司的集中清(qīng)算审(shěn)核后，上(shàng)海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司于当日将交易进(jìn)行合约(yuē)替(tì)代，进(jìn)入集中清(qīng)算，生成(chéng)为三个独立(lì)的(de)新合(hé)约，分别为境外(wài)参与者与(yǔ)场外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上海清算所、上海清算所(suǒ)与境内参与(yǔ)者之间(jiān)的合约。境外与境内参与(yǔ)者之间将不再存在合同(tóng)关(guān)系。对(duì)于(yú)未纳入集中清算的交易(yì)，依照(zhào)成交双方约定(dìng)的(de)处置(zhì)方式进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场(chǎng)景下的跨(kuà)境资(zī)金流动如何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司之间的跨境资金结算主要(yào)通(tōng)过(guò)人(rén)民币跨境(jìng)支(zhī)付系统办理。同(tóng)时(shí)，场外结(jié)算公司可在(zài)境内银行开立(lì)人(rén)民币基本存款账户和人(rén)民币“互(hù)换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作为(wèi)极(jí)端(duān)情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互换通”交易结(jié)算资金、因“互换通”交(jiāo)易(yì)结算需要在应急情况下所融入资金的本息和费(fèi)用以(yǐ)及符合中国人民银行(xíng)规定的其(qí)他(tā)收(shōu)入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业(yè)务风(fēng)控方案的(de)一部(bù)分，上(shàng)海清算(suàn)所与场(chǎng)外结(jié)算公司将针(zhēn)对双方清算(suàn)所之间(jiān)的(de)风险敞(chǎng)口(kǒu)建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源(yuán)池缴纳担(dān)保品(pǐn)，该资源池(chí)独立于每一中(zhōng)央(yāng)对手方从各自(zì)清(qīng)算参与(yǔ)者收取和(hé)追缴(jiǎo)的(de)保证金、清(qīng)算基金之外，不(bù)用于任(rèn)何(hé)会员机构的违约(yuē)损(sǔn)失分摊(tān)。上海清算所(suǒ)向资(zī)源池缴纳的资金存(cún)放在以场外粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(wài)结算公(gōng)司名义于境(jìng)外(wài)开立(lì)的“互换(huàn)通”专用(yòng)账户，场外结算公司向资源池缴纳的资金存(cún)放在以(yǐ)上(shàng)海清算(suàn)所名义于(yú)境内开(kāi)立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币账户，相关(guān)账户内(nèi)资金可豁免(miǎn)跨(kuà)境债权债务登记及额度管理要(yào)求。场外结算公司与上海清(qīng)算所每(měi)日基于(yú)双方清算所之(zhī)间的风险敞口计算“互换(huàn)通”资(zī)源池要(yào)求，并(bìng)通过境内外存管银行办理人民(mín)币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及时履行报送义务(wù)。上海清算所和(hé)境(jìng)内资(zī)源池存管(guǎn)银行应当向人(rén)民币跨境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报(bào)送(sòng)跨境人民币收支信息；被撤销的(de)交(jiāo)易如涉及双边(biān)结(jié)算(suàn)补偿金的，相关境内(nèi)结算银行应当进行跨(kuà)境人民(mín)币(bì)收支信息报送(sòng)。上海清(qīng)算所(suǒ)、境内投资者(zhě)等相关主体应当(dāng)按照规定履行国际收支统计申报义(yì)务，原则(zé)上“互换通”交(jiāo)易(yì)和(hé)资(zī)源池业务由上海(hǎi)清算所集中进行国(guó)际收支统(tǒng)计申(shēn)报，补偿金等不经由(yóu)上海清算所清算的交(jiāo)易或资(zī)金收付，由境(jìng)内投(tóu)资者等(děng)相关(guān)主体(tǐ)进行国际收支统计申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如(rú)何理(lǐ)解“北向互换通”实行(xíng)额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行，“北向互换通”充分考虑境外投资者投资银(yín)行间债券市场的情(qíng)况，初期全市场每日交易净(jìng)限(xiàn)额为粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(wèi)200亿元人(rén)民币(bì)（即全部(bù)境(jìng)外投(tóu)资者通(tōng)过“北向互换通”开展利率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧差后的名义本金净额每日不超(chāo)过200亿元(yuán)人民(mín)币），清算(suàn)限额(é)为(wèi)40亿元人民币（即上海清算所与场外结算公司之(zhī)间净头寸(cùn)对(duì)应的“互换(huàn)通(tōng)”资源池风险敞(chǎng)口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况适时(shí)调整额(é)度(dù)，并对外(wài)公布。

　　十、香(xiāng)港(gǎng)结算行应当遵守(shǒu)的人民(mín)币购售业务(wù)相(xiāng)关(guān)规定具体(tǐ)包括哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业务的(de)相关(guān)文件主要(yào)包括：《中国人民银行(xíng)关于明确(què)跨境人民币业务相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关(guān)于(yú)调整人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务管理(lǐ)的通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽人(rén)民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国(guó)家(jiā)外汇(huì)管理(lǐ)局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行(xíng)办公(gōng)厅关(guān)于加强境(jìng)外金(jīn)融机构进入银行间外汇市场(chǎng)开展人民(mín)币(bì)购售业务(wù)宏观审慎管理(lǐ)有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)完(wán)善人民币购售(shòu)业务管(guǎn)理有关问(wèn)题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购售业务境外参加行和境外清(qīng)算行进入(rù)银(yín)行间外汇市场有(yǒu)关事项的公告》（中(zhōng)汇交公(gōng)告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在(zài)境内银行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头(tóu)寸时(shí)，沿用(yòng)现有境外清算(suàn)行和境(jìng)外(wài)参加行的业务模式、产品(pǐn)种类(lèi)和信息报送等相(xiāng)关安排。根据(jù)《办(bàn)法》和人(rén)民币购(gòu)售业务管理(lǐ)规定，香港结算行在境内银行间外汇市(shì)场平盘头寸时(shí)，应当确保(bǎo)与其(qí)相(xiāng)关的境外(wài)投资者在本机构的(de)资金(jīn)兑换是基于“北(běi)向互(hù)换通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一、如(rú)何理解“使用外汇参与交易(yì)的，其交(jiāo)易到期(qī)或不再继续参与的，原则上应当通过香(xiāng)港结算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方便(biàn)持有外汇的(de)境外投资者通(tōng)过“北(běi)向互(hù)换通”投资内(nèi)地(dì)银行间金融(róng)衍生(shēng)品市场(chǎng)，使(shǐ)用(yòng)外汇的境外投(tóu)资者可在香港(gǎng)结算行办理外(wài)汇资金(jīn)兑换，香港结算行由(yóu)此所产生的头(tóu)寸(cùn)可到(dào)境(jìng)内银行间(jiān)外汇市场平盘。初期，境外投资者可选(xuǎn)择一家香港(gǎng)结算行办理业务。香港(gǎng)结算行为(wèi)境外投资者办理外汇(huì)资金兑换时，应当做(zuò)好真实(shí)性审核相关工作(zuò)，确保(bǎo)所兑换(huàn)的资金(jīn)用(yòng)于“北(běi)向互换通(tōng)”交易(yì)。其(qí)交易到(dào)期所得的人(rén)民(mín)币(bì)资金(jīn)，可继续投资，如用于非(fēi)“北(běi)向互换通”投资用途，应当通过(guò)香港结算行(xíng)兑换(huàn)为外汇(huì)。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易报告有哪(nǎ)些(xiē)要(yào)求(qiú)？

　　答：境(jìng)内外投资者和相关金融市场(chǎng)基础设施应(yīng)当向(xiàng)中(zhōng)国人民(mín)银行认可的交易报告库报(bào)告“北向互换通”交易相关数据。中(zhōng)国外(wài)汇交易(yì)中(zhōng)心是中国人民银行认可(kě)的(de)“北向(xiàng)互换通”数(shù)据的(de)交易(yì)报告库，在中国外汇交易(yì)中心(xīn)达(dá)成的“北(běi)向互换通”交(jiāo)易，境内(nèi)外投(tóu)资者无需(xū)另行报告。此外，中国人民银行和(hé)相关监管部门可以根据(jù)需要向基础设施调取与境(jìng)外(wài)投(tóu)资者投资活动相关(guān)的数(shù)据。

　　十三(sān)、《办(bàn)法》发布后，还(hái)会发布相关(guān)配套业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内电(diàn)子交易平(píng)台、境(jìng)内外清算机构将制(zhì)订配套的业务规则(zé)等文件并(bìng)对(duì)外发(fā)布。

　　十四(sì)、“互换通(tōng)”未来有什么(me)发展计划(huà)？

　　答：未来(lái)中国人民银行(xíng)将根据(jù)市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额度，优化交易(yì)清算安排，为(wèi)境外投资者提供更(gèng)加便(biàn)利高效的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具。另外(wài)，两地(dì)监管当局将结(jié)合各方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可(kě)控、对等(děng)互利的原则(zé)下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思