近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也(yě)催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均上涨(zhǎn德国对中国友好吗，德国对中国怎么样g)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概(gài)念(niàn)引(yǐn)发的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短(duǎn)期行情在热(rè)点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会(huì)主要(yào德国对中国友好吗，德国对中国怎么样)围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合(hé)型：关(guān)注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专业化(huà)整合，以及存在优质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）德国对中国友好吗，德国对中国怎么样价值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三(sān)大通信运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事(shì)业、交运和通信。

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