大家好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源(yuán)全(quán)部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场(chǎng)都在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估(gū)值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率(l钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称ǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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