昨(zuó)天深(shēn)夜，美(měi)国债(zhài)务上限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午(wǔ)，美国(guó)共和党债务(wù)上限(xiàn)谈判代表格雷夫斯与白宫代(dài)表(biǎo)举行(xíng)闭门会议，但会议开始后不久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈判(pàn)代表实在不可理(lǐ)喻(yù)，目前谈(tán)判处于“暂(zàn)停”状(zhuàng)态。格雷夫斯强(qiáng)调(diào)，他不知(zhī)道双方是否会在(zài)周五或周末再次会(huì)面(miàn)。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传出后，三大美(měi)股指集体(tǐ)转跌(diē)。

　　不(bù)过，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)传出了有望暂停(tíng)加息(xī)的鸽派信号。鲍威(wēi)尔(ěr)称，银行业(yè)的压(yā)力(lì)可能影响联储的(de)利率路径，若源于银行(xíng)业危(wēi)机的(de)信贷环境收紧(jǐn)导致经济放缓，美(měi)联储可能不(bù)必让利率(lǜ)升到原应有(yǒu)的高位。

　　交易员目前预(yù)计，美联储(chǔ)6月份加息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低于一天(tiān)前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员预计美联(lián)储下月将利率维(wéi)持在5％至5.25％区间的(de)可能性(xìng)为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的讲话(huà)相比，交易员似乎更受债务上限事态发展的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期间，美股跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)；美债价格(gé)跳涨、收益率(lǜ)跳水，对利率前景敏(mǐn)感的两年期美债收益率迅速远离(lí)他讲(jiǎng)话(huà)前所创(chuàng)的两个月来高位，一度较高位回落超过10个(gè)基点；美元(yuán)指(zhǐ)数刷新日低(dī)，加速(sù)跌离周四所创的3月末(mò)以来(lái)高位。鲍威尔讲话结束后，美(měi)债收益率逐步回升，全天攀升收官，美(měi)股和美元的跌势未改。

　　最(zuì)终，美股周五(wǔ)高开低走，受债(zhài)务(wù)上限谈判暂停拖(tuō)累三大股(gǔ)指盘中转跌，道指收跌(diē)约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银(yín)行(xíng)指(zhǐ)数收跌近1％，热(rè)门(mén)中(zhōng)概股走势分化(huà)，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新东方(fāng)涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸(xìng)咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属(shǔ)大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍(niè)也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本(běn)金属涨(zhǎng)跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在上(shàng)周跌(diē)超9％后继(jì)续(xù)领跌，和跌近3％的伦锌连跌(diē)两周。而伦锡和伦铝(lǚ)都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌(diē)势(shì)头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周前水平，都止住四周连(lián)跌之势。

　　纽约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄(huáng)金期货收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本周累计下(xià)跌(diē)1.89％，创2月3日一周以来最大(dà)周跌(diē)幅，在连(lián)涨两周后(hòu)连跌两周。WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌(diē)0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周(zhōu)美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨约(yuē)2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间(jiān)今晨六点，有最新(xīn)消(xiāo)息称，美国白宫谈(tán)判代(dài)表已(yǐ)抵达会场，准备继续进行债(zhài)务上(shàng)限谈判。

　　美国国(guó)会众议(yì)院(yuàn)议长麦(mài)卡锡(xī)表示，共和党人将于北京时间今天上午重返谈判桌，恢复债(zhài)务谈(tán)判。麦卡锡称，动用(yòng)宪法第14修正(zhèng)案来(lái)绕开债(zhài)务上(shàng)限解(jiě)决不了任何问题(tí)，将阻止拜登推动的增加政府开支行动。

　　值得注意的是(shì)，美(měi)国财(cái)政部现金余额截至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政(zhèng)部财政紧急措施余额还剩下(xià)920亿美元。

　　鲍(bào)威(wēi)尔：美国通胀远远高于2％目(mù)标，鉴于信贷压力可能无需继续加(jiā)息

　　当地(dì)时间周五（北京时(shí)间今天凌晨），美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔出(chū)席名(míng)为(wèi)“货币政策观点”的小(xiǎo)组讨论。市场关注他提供的利率路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通胀远远高(gāo)于我们2％的目标(biāo)”，若抗通胀(zhàng)失败，将造成漫长(zhǎng)的痛苦(kǔ)。他称(chēng)，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目标2％的承诺，物价(jià)稳定是经济保持强劲的根基(jī)。

　　但鲍威尔同时发表(biǎo)鸽派信号称(chēng)，自(zì)己倾向于支持6月(yuè)会议(yì)暂不加息，而且银行业危(wēi)机导致(zhì)的信贷(dài)条(tiáo)件收紧，可能意(yì)味着美联储峰值(zhí)利率将低于(yú)预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就业和通(tōng)胀造成的(de)负面影响，可能无(wú)需(xū)（继续）加息至(zhì)那么高的水平就能(néng)成功打(dǎ)压通胀(zhàng)。美联(lián)储在收紧(jǐn)货币政策(cè)方面(miàn)已取得长(zhǎng)足(zú)进步，政策立场现在是对经济(jì)增长(zhǎng)具有(yǒu)限制性的。做太多与做太少的风险正变得更加(jiā)平衡。我们面临着迄今为(wèi)止收紧(jǐn)政策的效应滞后，以及近期银行业压力导致的信贷收紧程度等(děng)多(duō)重不确定性。有鉴于此，美联储(chǔ)有能力观察更多数据和未(wèi)来(lái)前景的演变，然(rán)后再决定可能需要提(tí)高多(duō)少利率。”

　　同时(shí)，鲍威尔也强调季(jì)度经济预测的准确度通常存在(zài)挑战(zhàn)，他(tā)上述提(tí)到的(de)观(guān)点及其能实现的程度也都存在不确定(dìng)性(xìng)，理由是“未来前景面临(lín)着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进(jìn)一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业(yè)危机(jī)后，鲍威尔开始释放(fàng)“保持耐心”的利率路(lù)径信(xìn)号。“新美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明银行(xíng)业压力将影响货(huò)币决策。

　　产业供需结构预(yù)期(qī)转(zhuǎn)弱，纯(chún)碱(jiǎn)、玻璃(lí)连(lián)续下行旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容ng>

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌(diē)停。昨日盘后，郑商所发(fā)布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期(qī)货(huò)2309合约的日内平今仓(cāng)交易手续费(fèi)标(biāo)准(zhǔn)调整为3.5元旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容/手(shǒu)。

　　究其(qí)原因，宝城期货研究所负责人闾振兴(xīng)表示，主(zhǔ)要(yào)有三方面：一是产业(yè)供需结构预(yù)期转弱；二是宏观环(huán)境不乐观；三(sān)是交易者在对冲操(cāo)作中将纯碱玻璃(lí)作为空(kōng)头配置。

　　玻(bō)璃、纯(chún)碱走(zǒu)势(shì)虽都偏(piān)弱，但南华研究院能(néng)化分析师(shī)李嘉(jiā)豪认为(wèi)，各(gè)自(zì)的原因并不相同。纯碱周五(wǔ)跌幅较大的主要原(yuán)因在于远兴投产的消息面刺激，使(shǐ)得盘面出现较大跌(diē)幅。除此之外(wài)，本周检修量增加，库存依旧累(lèi)库，可见下游的持货意愿依(yī)旧较差。纯碱(jiǎn)上周到港5万(wàn)吨(dūn)，对供需关系(xì)也存在一定的影响。在现货(huò)松动(dòng)、投产预期、库(kù)存累库的影响下，纯(chún)碱价格持续(xù)下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前期（3月(yuè)和4月）需求(qiú)较旺(wàng)，下游补库至(zhì)环(huán)比高位。”他说，短期价格(gé)松动，中下游的(de)备货情(qíng)绪出现一定(dìng)的(de)谨慎或者(zhě)恐高的情形，因此产销(xiāo)出现(xiàn)了较为(wèi)明显(xiǎn)的下滑。在现货松动、产销较弱的局面下，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产(chǎn)业(yè)供需(xū)结构看(kàn)，浙商期货分析师江文(wén)敏(mǐn)具体介绍，纯碱方(fāng)面，近期(qī)主要市场(chǎng)交易点是远兴能源新(xīn)增投产(chǎn)。昨日，远兴能源1号线正式点火，新增天(tiān)然碱产能150万吨，后(hòu)续(xù)2号(hào)线原计划于6月点火(huǒ)投产，产能为150万吨天然(rán)碱，3A号线(xiàn)原计划(huà)于9月份出(chū)产品，产能为100万(wàn)吨天(tiān)然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月(yuè)份(fèn)出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面(miàn)在大(dà)量新(xīn)增产能(néng)和(hé)低成本纯碱的叠加作(zuò)用下持续走低，周五又逢远(yuǎn)兴(xīng)能源点火(huǒ)的信息落(luò)地，市场看空(kōng)情绪高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱(jiǎn)的供需结构在9月(yuè)会(huì)发生变化，这是市场早已预(yù)期的，市场(chǎng)也已充分计价，这一点从9月合约的深贴水(shuǐ)可以(yǐ)得到(dào)验证。在(zài)这个供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的预(yù)期下，产业(yè)链开始形成(chéng)负反馈，纯碱现货价格(gé)也出现崩塌，这一(yī)点从近月合约的跌幅和现货(huò)向期货(huò)回(huí)归的(de)方式收敛基差上可以得到(dào)验证(zhèng)。

　　而玻璃方(fāng)面，江文敏表示，近期(qī)市场(chǎng)主要交易点是需求(qiú)转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强(qiáng)有(yǒu)力(lì)的订(dìng)单支撑，5月中旬(xún)订(dìng)单天(tiān)数为(wèi)16.4天，与(yǔ)4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天(tiān)，与(yǔ)4月底相(xiāng)比减少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片(piàn)库存偏高，补(bǔ)库意愿相比4月降(jiàng)低。从(cóng)玻璃产销数据来(lái)看(kàn)，5月(yuè)沙河地区(qū)产销数据平均(jūn)为65％，湖北(běi)地区产(chǎn)销数据平均为73％，华东地区产销数据平均为82％，相比于3月(yuè)及4月的数据，5月份产销数(shù)据大幅下滑。5月还要新(xīn)增(zēng)日(rì)熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少(shǎo)日熔(róng)量(liàng)400吨，9月(yuè)新增日熔(róng)量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预(yù)计2023年(nián)9月份玻璃日熔量达到巅(diān)峰(fēng)，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都比较弱，主(zhǔ)要是高库(kù)存和(hé)低需求逻辑(jí)。”闾(lǘ)振兴说，4月中(zhōng)下旬玻璃价(jià)格(gé)在去(qù)库逻辑下出(chū)现过反(fǎn)弹(dàn)，但反弹后利润(rùn)改善很多(duō)，加之终端表现并不乐观，因此(cǐ)又出现大幅回落(luò)。

　　从宏观(guān)因(yīn)素看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国内经济复苏(sū)不(bù)及预期(qī)的背景下，整个工业品价(jià)格承(chéng)压，纯碱此(cǐ)前强势的中观逻(luó)辑终敌(dí)不过疲弱(ruò)的宏观逻(luó)辑。从持仓(cāng)上看，部(bù)分市(shì)场(chǎng)资(zī)金(jīn)在(zài)做(zuò)强弱(ruò)对冲，而纯碱和(hé)玻璃正是空头配置，强化(huà)了二者的弱势(shì)。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯(chún)碱主要关注检修是否能带来(lái)现货价格短期的企稳，但中长期价格下(xià)跌(diē)至成(chéng)本(běn)线为(wèi)大概率(lǜ)事件。“从商品格局看，纯碱投产后必然(rán)走向(xiàng)过剩，而短(duǎn)期检修的兑现(xiàn)有(yǒu)限，因此(cǐ)检修仅为长期趋势下(xià)的扰动，商品从偏紧(jǐn)到过剩的周(zhōu)期中，价格趋势预计继续向下。”他(tā)说，对于玻(bō)璃，需(xū)要等(děng)待的则是(shì)中下游的备(bèi)货意愿何时能够起来：一是等待(dài)下(xià)游的原料库(kù)存(cún)消耗，二是对(duì)未来的需求是(shì)否存在旺季的预期。短(duǎn)期来看(kàn)，下游以消(xiāo)耗前期(qī)库存为主(zhǔ)，需求(qiú)缺乏弹(dàn)性，价格预期(qī)偏弱。后(hòu)市关(guān)注在需求存在缺口的情形下，7月订单是否依旧具(jù)有(yǒu)连(lián)续性。

　　中期来看(kàn)，闾振兴认为(wèi)，除非(fēi)价格开始冲击(jī)成本(běn)，或是供(gōng)需上有(yǒu)重大改变，否则(zé)纯碱(jiǎn)和玻璃依然维持弱势。“短期(qī)则还是要(yào)关注持仓(cāng)的(de)变(biàn)化，短线(xiàn)资金离(lí)场或使得低位波动(dòng)加(jiā)大。”他(tā)说，止跌可以(yǐ)关注两个指标：一是基差不再是以现(xiàn)货下(xià)跌方式(shì)来修复；二是月供需预(yù)期博(bó)弈相(xiāng)对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种看(kàn)，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍将维持(chí)弱势，可重点关注远(yuǎn)兴能源(yuán)的后(hòu)续投产进展(zhǎn)、碱价(jià)降(jiàng)价幅度。若(ruò)远兴(xīng)能源后续(xù)投产(chǎn)推(tuī)迟(chí)，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大(dà)力挺价，则盘面也或将(jiāng)维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中长期则视终(zhōng)端需求变动来判断是(shì)否维持弱(ruò)势，可重点关注(zhù)下游(yóu)深加(jiā)工订单情况、地产施工端(duān)情况。若后期地产(chǎn)施工端主体封顶数量较多，那么玻璃的需求量将(jiāng)抬升，下游(yóu)深加工订单数量也将因(yīn)此抬(tái)升，盘面或维稳(wěn)。