近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富(fù)3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月(yuè手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越)15日(rì)至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主线的中特(tè)估(gū)行情持续(xù)发酵，市场(chǎng)也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估(gū)行情带动央国(guó)企上市(shì)公司价值(zhí)重估(gū)，同时，其(qí)也催化(huà)多个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化(huà)工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居(jū)前(qián)的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业、数字媒(méi)体(t手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越ǐ)板块，而旅游(yóu)零(líng)售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估(gū)行(xíng)情发(fā)酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面来看(kàn)，作为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累(lèi)计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指出(chū)，现有的(de)“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关(guān)注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及存(cún)在优质资产注入(rù)上市平(píng)台或重组(zǔ)预期的板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上(shàng)行等原因(yīn)，近期(qī)有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共(gòng)事业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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