4月以来，棉纺织(zhī)市(shì)场延续消1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元ne-height: 24px;'>1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元费旺(wàng)季(jì)强(qiáng)劲(jìn)势头，下(xià)游纺企开工(gōng)负荷高位(wèi)，加之(zhī)市场对新年度(dù)减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而(ér)国(guó)外金(jīn)融市(shì)场风险隐忧仍(réng)存，消费(fèi)延续(xù)偏(piān)弱局面下，外棉价格(gé)承压运行，导致国内外棉花价差不断收缩(suō)，最终至4月底5月(yuè)初结(jié)束了内外棉倒挂(guà)局面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月(yuè)以来一(yī)直维持倒挂的格局，近期随着(zhe)国内棉价连续攀(pān)升，价(jià)差(chà)逐渐收窄、由(yóu)负转正。内(nèi)盘表现(xiàn)相对较强(qiáng)的原因在于(yú)国内供需矛盾更(gèng)为突出，春节后国(guó)内需求持续修复(fù)，外贸订单表现也好(hǎo)于(yú)预期，叠加新疆天气不(bù)利棉花(huā)播(bō)种和出苗，减产(chǎn)预期推动国内棉价不(bù)断走强。外盘由于(yú)2022/2023年(nián)度全(quán)球棉(mián)市供需趋(qū)于(yú)宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银(yín)万(wàn)国(guó)期货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花分析师高飞堂告诉记者(zhě)， 4月以来，棉纺织(zhī)市场受消(xiāo)费旺季拉(lā)动效果明(míng)显，大(dà)多(duō)纺企纱(shā)线(xiàn)产品库存低位(wèi)，开(kāi)工(gōng)负荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月纺(fǎng)企开机负(fù)荷达到75％，较上月提(tí)高8个百分点；纺企(qǐ)所接订单排单时(shí)间达(dá)到10天，较上月增加(jiā)2天(tiān)，开(kāi)工负荷及订(dìng)单(dān)排单时间达到近(jìn)两年来最高水平。同时由于大(dà)部分(fēn)纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存低位，产销压力较小，促使部分企业增加原(yuán)棉储备库存，为棉花市场消(xiāo)费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格持(chí)续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受程度并不高，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游(yóu)订(dìng)单明显减少，购销(xiāo)也(yě)较为冷清(qīng)，棉(mián)价的上涨也并(bìng)未(wèi)有效传导到(dào)下(xià)游，棉纱、坯布价(jià)格(gé)近期均有所(suǒ)走(zǒu)弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉(mián)在供应端利多的(de)推动下(xià)强势上(shàng)涨。中(zhōng)棉协(xié)调(diào)查报告显示，2023年全国植棉意向面积(jī)为(wèi)4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆(lù)续(xù)出现低温降(jiàng)雨(yǔ)降雪天气，给棉花播(bō)种以及出苗带来了不利影响，进一步加(jiā)剧了(le)市(shì)场(chǎng)对于(yú)新(xīn)年度(dù)产量大降的担忧，也(yě)为减(jiǎn)产炒作提供了(le)助推剂。5月新(xīn)疆气温快速回(huí)升，郑棉一度回(huí)落，但(dàn)近日新疆地区(qū)迎来强降(jiàng)雨，部分地区伴随大风和沙(shā)尘暴(bào)，可能会对(duì)棉苗生长(zhǎng)产生不(bù)利影响，再度引发了市场对于天气的关注，期(qī)价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面(miàn)积普遍下(xià)降，根据我们的调研结果推(tuī)算，2023年(nián)新(xīn)疆棉(mián)花种植(zhí)面积总计或下降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春(chūn)播开启以来，南(nán)北疆气温普(pǔ)遍偏低(dī)，尤其是北(běi)疆因(yīn)积温不(bù)足(zú)，播种时间推迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬及5月初(chū)部分地区出现大风沙、降雪、冰雹(báo)等极端天气(qì)，导致部分(fēn)棉田重(zhòng)播，预计新年(nián)度棉苗生(shēng)长进(jìn)度(dù)较去年同期或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃克重，或(huò)导致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂(táng)说，再者就是(shì)行业人士对新(xīn)年度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍(biàn)提高现货售卖价格(gé)。4月(yuè)份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨(dūn)，较(jiào)月(yuè)初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方(fāng)面，在意向种(zhǒng)植面(miàn)积下(xià)降和播种(zhǒng)期低温天气的(de)双重作用下，新年度棉花减(jiǎn)产概率(lǜ)大(dà)大增加。需求端，目前下游纺织企业的开(kāi)机率(lǜ)维(wéi)持高位，而成品(pǐ1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元n)库存(cún)仍位于历史偏低(dī)水(shuǐ)平，整体(tǐ)表现尚可(kě)，需求端带来(lái)的(de)负反(fǎn)馈(kuì)并不明显。“不过(guò)接下来5—7月(yuè)是纺织行业淡季，下游需求存在走弱的(de)预期，短(duǎn)期对国内棉价形成一定的压力。但中长期内需持续复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经成为支撑全球(qiú)棉花(huā)消费复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，4月份欧(ōu)美高通(tōng)胀问题持续，使业者担(dān)忧持续(xù)加(jiā)息的(de)紧缩政策，或降低居民对(duì)纺(fǎng)织(zhī)品服装的消(xiāo)费动(dòng)力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外地区棉花消费量为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬(xún)公(gōng)布(bù)的美棉周(zhōu)度净签约量(liàng)环比下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进(jìn)一步使市场担忧(yōu)国外棉花市(shì)场阶段(duàn)性(xìng)需求下滑，外棉价(jià)格也随之(zhī)出现(xiàn)下探。

　　5月(yuè)USDA报告(gào)首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预(yù)测，将全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉花(huā)消费量大幅调增144万吨至2531万(wàn)吨，最终使得(dé)期末库(kù)存较上年(nián)度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费(fèi)将显著复苏，全球(qiú)棉市供(gōng)需有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在国内经济向好预期(qī)下(xià)，棉纺织(zhī)市场消(xiāo)费(fèi)增长(zhǎng)明显(xiǎn)，叠加(jiā)极端天气(qì)对棉花正(zhèng)常出苗生长带来袭扰，供应预期收(shōu)缩(suō)，促使棉企挺价出货意愿增强，国(guó)内棉花价(jià)格(gé)随(suí)之水(shuǐ)涨船高；而(ér)国外弱(ruò)预期背景下，消费下滑，与国内形(xíng)成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国(guó)内外棉花价差（国内(nèi)棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差(chà)为(wèi)18元/吨，实现自去(qù)年4月以来首次转正(zhèng)。截至5月(yuè)16日，国内外(wài)棉花(huā)价(jià)差延续正值。国(guó)内棉花价格回归至(zhì)外棉(mián)价(jià)格(gé)上方，或(huò)使纺企用(yòng)棉(mián)成本增加，后续与外棉市场的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下游(yóu)步入(rù)淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好，天(tiān)气对产(chǎn)量的影响仍有(yǒu)待观(guān)察，郑棉短期预计宽幅振荡为主(zhǔ)。中长期看，国(guó)内棉花产量下滑是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)，今年已有(yǒu)许多轧(yà)花厂在(zài)升级改造加工设备，对于产能(néng)持续(xù)扩张(zhāng)的轧(yà)花厂来说，如果(guǒ)棉花产量面(miàn)临减少，新棉抢收大(dà)概率会在今年(nián)重演，中长期(qī)棉(mián)价重心(xīn)有望继(jì)续抬升。

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