芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失(shī)业增加，不要(yào)忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害trong>国家统计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验(yàn)和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来自何处(chù)之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就(jiù)业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)的比(bǐ)例(lì)均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去(qù)十年青(qīng)年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害t="芦哲(zhé)&；占烁：青年就业—从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080909019.png">

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度(dù)更(gèng)高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年(nián)初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一(yī)是低于其(qí)他(tā)年(nián)龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年(nián)人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是(shì)人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青(qīng)年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年(nián)进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查(chá)数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司