看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近(jìn)周四所(suǒ)创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总体继续(xù)下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计涨势(shì路由器有使用年限吗)，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量(liàng)变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根(gēn)据(jù)通胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以(yǐ)及今年(nián)初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多(duō)个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产地(dì)报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港路由器有使用年限吗(gǎng)预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示(shì)，3月份全国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续去(qù)库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级(jí)大(dà)豆(dòu)油现(xiàn)货价差也(yě)扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜(cài)豆油现货(huò)价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析(xī)师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随(suí)着菜油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同(tóng)时(shí)，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是(shì)否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本端的变化(huà)因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的(de)累库(kù)情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价(jià)格，预(yù)计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预(yù)计短期开(kāi)机继(jì)续位于(yú)低位，下(xià)周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的(de)消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的(de)豆(dòu)油需(xū)求也会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美(měi)豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的边(biān)际(jì)变化(huà)和(hé)需(xū)求(qiú)预(yù)期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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