本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需(xū)求复(fù)苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺季期(qī)间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨实属和属实区别在哪，实属与属实的区别，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色实属和属实区别在哪，实属与属实的区别板(bǎn)块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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